投資小知識:為什麼做多叫Long,放空叫Short?

Mr.Market市場先生,出自於班傑明‧葛拉罕的著作 《 The intelligent investor 》 (中譯 : 智慧型股票投資人)書中提到的一個虛構人物。
他是葛拉罕最喜歡的一則虛構人物,每天都會造訪投資人,提出買賣股票不同的價格。Mr. Market給的報價大多時候都很合理,但偶而也會非常的瘋狂,投資人可以自由地決定是否買賣或者完全忽略他給的報價,即使拒絕,Mr. Market也並不介意,明天他仍然會再次登門造訪,再次提出不同的價格。
葛拉罕的這則寓言提醒投資人,不該把Mr.Market在市場中隨興的報價當作股票真實價值。然而當這位市場先生犯傻的時候,投資人要勇於從中獲利。投資人若不想參與其中,則應該緊閉大門,別受市場先生的報價干擾,只需領取股利和受益於企業成長即可。
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股市
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買進與賣出,在英文裡面大家直覺是Buy和Sell,但Long和Short同樣也能代表買進與賣出。

Buy / Sell / Long / Short 這些詞有什麼差別呢?

Long和Short的由來,要從18世紀英國說起。

在18世紀當時,股票交易早已經盛行,英國則是當時金融交易的重鎮。當時後的人們操作股票買賣,都只有買進做多,並賣出自己所持有的部位。

那時雖然已經有融券放空(看空)這種操作方式,但這種方式對當時的人來說...是邪門歪道!甚至主管當局會明定法令禁止放空!

當時的人認為,放空是種短期(Short)的炒作,做多則相對是長期(Long)的投資,Short和Long代表的多空意義,因此而來!

(禁止放空是好事嗎?其實這樣不見得能止跌,而且這是 200年前的思想...)

說明一下什麼是「放空」!

股票市場是個特殊的地方,它允許你在手上沒有某檔股票時,去賣掉該檔股票。

舉例來說,一般的買賣行為是先買後賣,代表對未來看漲,你買(Buy)了1張台積電股票之後,再賣掉(Sell)1張台積電股票。

而手上沒有股票,但賣掉股票,之後再買回,代表對未來方向看空。

執行的邏輯是,你先跟市場上某個有這檔股票的人,向他借股票來,把股票賣掉(Short),日後再根據市價買回股票,將股票還給他(Buy)。稱為融券賣出(「融券」和「借券」不同,這兩個名詞要區分)

Long(做多)和Buy(買進)兩者具體差別如下:

Long雖然意思包含買進,但它是不只是買進這項動作,它還包含了買進之後的方向是多頭部位。

它很明確的說明,你現在的狀態是持有多頭部位。

Buy代表買進,但並不包含任何多空看法,因為買進後你可能持有多頭部位,也可能是買進回補的部位,買完後多空相抵就變空手。

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