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最近在重看耶魯大學校務基金投資長David Swensen寫的Unconventional Success時，在ETF這章，看到一個整理2003年，美國資產規模前十大的ETF列表。於是我就想把當時的前十大ETF，跟目前的前十大做個對比。
上表是2003與2016美國前十大的ETF列表。表中可以看出一些有趣的地方。
首先是，不論是13年前還是現在，前十大的ETF都由少數幾家業者囊括。
2003是State Street Global Advisors, Barclays Global Investors, Bank of New York和Vanguard四家業者。
2016是State Street Global Advisors, BlackRock , PowerShares和Vanguard。
四家業者中，有兩家業者的名字不同，其實與先前的公司都有些淵源。
BlackRock目前管理發行的ETF品牌iShares，原先是Barclays Global Investors發展出來的。後來貝萊德把這個ETF部門整個買了下來。
原先前十大ETF中的NASDAQ-100 Index Tracking Stock是Bank of New York管理。後來在2006被PowerShares買下。這兩個例子我們看到資產管理公司轉換，但ETF仍有存留下來。
再來，我們可以看到，不論是2003還是2016，標普500ETF都在榜上。資產規模第一名的標的，一直是SPDR S&P 500 ETF。iShares S&P 500 ETF就是今日的 iShares Core S&P 500 ETF，也仍在前十大榜上。Vanguard的S&P 500 ETF則是新出現的競爭者。
（儘管在基金方面，S&P 500 Index Fund是Vanguard的VFINX歷史最悠久。Vanguard比較晚進入ETF市場。）
投資全美國股市的Vanguard Total Stock Market ETF排名從第九，進到第四。全市場的概念，受到愈來愈多人的認同。