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寬鬆貨幣政策已經走到盡頭,已形同腦殘的聯準會(Fed)還沒意識到長期零利率帶來的副作用,可能已經開始讓美國面臨企業營收萎縮帶來的經濟衰退風險,更慘的是美國經濟還可能步上日本經濟長期不振的後塵。
標普500大企業營收已連續兩季呈現萎縮,預估第三季還將進一步下滑3.3%,這將是2009年來首次連三季衰退,這讓紐約證券交易所交易員憂心忡忡,因為這恐無法支撐16、17倍的本益比,更遑論標普500本益比目前來到19倍。(BusinessInsider)
低利率等寬鬆貨幣政策主要是針對供給面作刺激,對消費需求的助益不大,且由於退休人員的利息收入減少,甚至還可能產生抑制消費的效果,因此才造成目前全球產能過剩,但需求卻不足的窘境。在此狀況下,企業營收衰退是必然的結果。
以日本為例,長期實施低利率的結果是企業缺乏競爭力、經濟失落20年。聖路易Fed總裁James Bullard警告,無止盡的零利率政策恐使美國經濟日本化。