寬鬆貨幣政策已經走到盡頭，已形同腦殘的聯準會（Fed）還沒意識到長期零利率帶來的副作用，可能已經開始讓美國面臨企業營收萎縮帶來的經濟衰退風險，更慘的是美國經濟還可能步上日本經濟長期不振的後塵。

標普500大企業營收已連續兩季呈現萎縮，預估第三季還將進一步下滑3.3%，這將是2009年來首次連三季衰退，這讓紐約證券交易所交易員憂心忡忡，因為這恐無法支撐16、17倍的本益比，更遑論標普500本益比目前來到19倍。（BusinessInsider）

低利率等寬鬆貨幣政策主要是針對供給面作刺激，對消費需求的助益不大，且由於退休人員的利息收入減少，甚至還可能產生抑制消費的效果，因此才造成目前全球產能過剩，但需求卻不足的窘境。在此狀況下，企業營收衰退是必然的結果。

以日本為例，長期實施低利率的結果是企業缺乏競爭力、經濟失落20年。聖路易Fed總裁James Bullard警告，無止盡的零利率政策恐使美國經濟日本化。

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Fed上週原本有很好的機會緊縮貨幣政策，但卻誤信國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行（WorldBank）的纏言而白白讓機會流失。債券天王葛洛斯（Bill Gross）週三大聲呼籲Fed別再猶豫了，儘早升息以降低損害。（彭博社）

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