聯發科5G貢獻遞延至下半年 外資降目標價至420元

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聯發科5G貢獻遞延至下半年 外資降目標價至420元

外資出具報告指出,受新型冠狀病毒影響,聯發科 (2454-TW) 5G 產品營收貢獻恐遞延至下半年,不過全年營收仍可年增逾 1 成,約 2800 億元,維持買進評等,目標價則因短期終端市場未明,從 480 元、490 元降至 420 元、466 元。

聯發科估首季營收將季減 7%-15%,約 550-602 億元,外資表示,聯發科受疫情影響,手機訂單能見度不高,加上淡季效應,營收呈季減態勢,毛利率可維持在 42%。

5G 產品方面,外資認為,聯發科天璣 800 系列將使用在人民幣 2500 元左右價格帶,出貨時程落在第 2 季末,因此較明顯的營收貢獻恐延至下半年,全年 5G 晶片出貨約 4000 萬套。

展望今年,外資表示,聯發科 5G、ASIC 及車用電子等新領域業績成長強勁,成長型產品包括 IoT、WiFi 等業績也可望有雙位數年增幅,近期電視晶片開始回補庫存,也有利其業務發展,估全年營收可望年增逾 1 成,達 2800 億元。聯發科去年營收 2462.22 億元。

外資認為,聯發科受惠非中國等新興市場需求,4G 晶片出貨量、市占率皆會優去年,加上 5G 晶片平均銷售單價上看 38 美元,有助產品組合改善,估今年營運優去年,獲利則可望挑戰賺逾兩個股本。

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