摘要
1.今年以來，國內車廠因應缺晶片及製車成本而持續調漲產品售價，本文阿格力將逐一分析國內汽車公司如裕隆（2201）、三陽工業（2206）、和泰車（2207）、汎德永業（2247）目前業務狀況。
攤開三陽2021年的年報，全年營收組成為機車62.43%、汽車29.42%及相關零組件8.15%。當三陽機車銷售市占率節節攀升加上Hyundai汽車持續熱銷，也難怪2022年總營收繳出507億7,000萬元的新高，前3季EPS繳出3.26元的同期新高甚至有機會創下全年新高（詳見表1）。
和泰車》汽車銷售龍頭
營收逆勢創歷史次高
2022年汽車供應鏈卡關導致各大車廠供不應求，全年新車領牌數為42萬9,700輛、年減4.47%，國內車市缺車也導致銷售衰退（詳見圖1）。正當國內車市一片低迷，汽車銷售龍頭和泰集團卻繳出全年12萬3,400輛、年減2.1%，衰退幅度較整體收斂也相當不簡單。
檢視營運狀況，可發現和泰車2022年營收仍逆勢繳出歷史次高的2,407億元，且較2021年歷史最高2,425億元僅衰退0.74%。另2022年前3季EPS累計虧損18.62元，這是受旗下和泰產險認列防疫險理賠所拖累，展望消費買氣仍強的2023年並擺脫一次性虧損後，可望重返成長軌跡。
汎德永業》代理豪華車
銷量未受疫情影響
新冠疫情導致全球經濟動盪加上通膨加劇，民眾對各種消費性產品也轉為保守，但豪華車市場似乎並未受到太大衝擊。以全球知名德國跑車品牌保時捷為例，2022年全球交車總數30萬9,884輛、年增3%，台灣地區交車數4,611輛、年增15%更創下台灣保時捷成立以來的最高成長幅度。保時捷在台熱銷自然讓經銷商汎德永業受惠，而該公司除擁有數十年保持捷在台經銷權，同時還有BMW及旗下子品牌MINI，旗下經銷的豪華車品牌也形成營運3大動能。
觀察汎德永業2022年財報，全年營收441億元、前3季EPS累計13.31元均創同期新高，也呼應銷售端的優異數據。據公司2022年11月法說會揭露全台銷售及服務據點共22處，在2020年上市後亦積極展店及翻新，例如台中保時捷就砸下新台幣近9億元引進原廠最新設計與軟硬體設施，顯然公司派對後市展望也相當樂觀。
國內多數汽車商在2022年下半年早已調漲產品售價，但2023年元月卻又再次調漲，近期更傳出和泰車旗下豪華休旅Lexus NX車系將持續上漲。從和泰集團漲勢尚未停歇的定價權來看，代表營運火燙且市場仍站在賣方的優勢，展望2023年汽車族群營運仍值得期待。
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小檔案＿阿格力
學歷：國立台灣大學生物科技所博士
經歷：股感知識庫產業分析顧問、商周財富網專欄作家
現職：PressPlay訂閱作家、數位出版公司負責人
著作：《我的購物車選股法，年賺30%》、《生活投資學》
作者簡介_Smart 智富月刊
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