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摘要
1.依經濟部統計處數據顯示，汽車及其零件製造業在2020年因疫情爆發導致銷售衰退，但2021年馬上繳出4,150億4,300萬元、年增15.63%的佳績；2022年前3季則累計3,173億2,200萬元、年增1.75%，顯示車市景氣仍未轉弱。
2.本期阿格力將從汽車製造相關產業鏈中挖掘3檔績優股，分別是：中華（2204）、乙盛-KY（5243）、茂順（9942）。
2022年年末隨著疫情趨緩，全球陸續恢復正常產能及庫存量，不少景氣循環股獲利出現大幅回升。
因此在2023年，投資人應將注意力轉移至解封後仍具強勁需求的產業。依經濟部統計處數據顯示，汽車及其零件製造業在2020年因疫情爆發導致銷售衰退，但2021年隨即繳出4,150億4,300萬元、年增15.63%的佳績；2022年前3季則累計3,173億2,200萬元、年增1.75%，顯示車市景氣仍未轉弱（詳見表1）。因此在本期專欄，筆者將從汽車製造相關產業鏈中挖掘績優股，並對照產業利多是否能反映在績優公司的營運動能上。
中華》中國車市復甦
帶來穩健的轉投資收益
台灣商用車的龍頭中華汽車（以下簡稱中華，股號2204），將自2023年元月開始調漲旗下部分國產車售價約1萬元。公司表示，國際原物料成本及晶片問題仍存在，因此調漲是反映相關製造成本。中華旗下包含俗稱「小麵包車」Veryca、得利卡、「小發財車」中華菱利等，以耐操、高CP值而成為長期暢銷車款。
此外，中華2022年9月引進英國百年汽車品牌MG，隨即獲得2,500張以上的訂單，帶動營收及旗下工廠的稼動率。轉投資中國的福建奔馳（中國商用賓士），也受惠中國車市復甦力道強勁，帶來長期穩健的轉投資收益。
雖然中華本業成長強勁，但市場投資人更關心的是，認列新安東京海上產險的防疫險虧損對公司獲利的影響。就2022年前3季累計，產險認列虧損為86億2,700萬元，若還原防疫險一次性虧損後的每股稅後盈餘（EPS）則為6.96元，較2021年同期EPS的5.34元依舊有成長。至於公司是否有能力在2023年配息？依2022年第3季季報顯示，保留盈餘為235億8,400萬元、股本為55億3,600萬元，公司若想維持穩定股息政策，透過保留盈餘是足以支付股利的發放。
乙盛-KY》特斯拉產能增
車用模具廠連帶受惠
特斯拉（Tesla）交車數自2019年到2021年分別為36萬7,600輛、49萬9,500輛、93萬6,000輛，而2022年光是前3季已經交車90萬輛，若無意外，2022年總交車數可望續創新高。