股市、房市兩樣情！2025年台灣股市創新高，加權指數上漲逾2成，反觀房市，交易量不僅創下9年來新低，七都房價也在央行於2024年9月宣布第7波選擇性信用管制後，出現明顯回檔。然而，從央行總裁楊金龍近期的談話來看，「多數理事都認為目前房價沒有跌很多，還有修正空間」，業者分析，管制措施短期內恐怕沒有退場機會，預期2026年房市將呈現「量盤整，價緩跌」的格局。
未見「財富效應」，選擇性信用管制打趴房市
從過往經驗來看，股市與房市的走勢具有一定的連動性，永慶房屋研展中心副理陳金萍表示，股市上漲之後，往往會帶來所謂的「財富效應」，提升投資人在消費與投資上的意願。其中，有些人會選擇購置房產以尋求保值，因此在股市表現亮眼時，通常也會看到房市跟著升溫、轉強。
台股受惠AI行情，近3年表現不俗，2025年，大盤自約2萬3千點起漲，雖在4月受到關稅議題影響而大幅震盪，但隨後V轉，年底收盤在2萬9千點附近，全年漲幅約26%，2026年新年開盤更是觸及3萬4千點，再創歷史新高。
反觀房市，2025年全台建物買賣移轉棟數為26萬1,308棟，年減25%，並創下自2017年以來、近9年的新低（詳見圖1）。陳金萍解析，第7波選擇性信用管制是導致這波房市急凍的關鍵原因，因為該管制措施不僅針對多數情況調降貸款成數，並大幅限縮寬限期的適用。
對一般自然人而言，管制措施中影響最大的包含：有房無貸者，不得有寬限期；第2戶購屋貸款，原先僅針對特定地區設貸款上限6成，後改為全國納管，且貸款成數降至5成，並取消寬限期；第3戶購屋貸款，貸款成數則從4成降至3成，同樣取消寬限期。
管制措施短期恐難退場，房市預期「量盤整，價緩跌」
陳金萍表示，這些限制重挫了置產客與投資買盤，同時也影響了部分換屋自住族群，因此，儘管股市表現亮眼，房市卻急速降溫，房價也隨之修正。根據政大永慶房價指數統計，該管制措施自2024年9月宣布以來，七都房價均出現下修，修正幅度介於4.8%至8.9%之間，其中以高雄市、台南市、台中市跌幅最深（詳見圖2）。
不過，即便市場冷清、房價已出現修正，陳金萍認為，短期來看，第7波選擇性信用管制仍未有明確的退場時間表。主要原因在於，央行於2025年12月召開理監事會議，會後記者會中，總裁楊金龍的談話透露出「對目前房價仍不滿意」的訊號（詳見表1）。多位理事也指出，雖管制措施已有初步成效，但房價所得比及房貸負擔率仍偏高，故需持續觀察、滾動檢討。
因此，在選擇性信用管制續行的情況下，陳金萍預期，不論今年股市表現如何，房市都將呈現「量盤整，價緩跌」的格局，投機炒作買盤持續降低，整體房市仍由剛需為主。對於有自用需求的購屋族而言，不妨趁房價逐步下修之際，多看屋、勇敢議價；至於有意售屋的屋主，則建議把握有意願的買方，適度讓利，才能加速成交。