理財W實驗室/黃御維 Wilson
我是一名證券分析師，目前任職於證券業，個人投資經驗超過9年，接觸過各種金融商品與投資工具，也遇過市場的大小風浪，我創立「理財W實驗室」是希望傳達更多正確的投資觀念與想法給你，希望你能因為的文章或是簡單的一兩句話，減少許多在投資路程的冤枉路。
摘要
對投資者來說，面對愈來愈多的不確定性，一種常見的反應就是「做更多的市場預測」。畢竟如果能夠看清未來就不需要為此憂心。然而這卻形成了一種矛盾：當未來變得愈難預測時，我們反而愈想試圖掌握它，而這做法也是不少人虧損的原因之一。
台灣在奪得2024年世界棒球12強冠軍後，國內的棒球熱度幾乎達最高點，但身為一個看球超過20年的小小球迷，深信在棒球場上總是有一句不敗的經典語錄——「球是圓的！」（編按：指的是比賽的不可預測性，任何事都有可能發生）。
WBC經典賽資格賽，中華隊2月21日首戰西班牙後，想必大家對西班牙的運動強項僅止於足球，應該可以輕鬆擊敗他們，沒想到整場比賽被壓著打，終場5比12爆冷輸球，是在一級賽事37年來，首度輸給西班牙隊的難堪紀錄，堪稱是「大巨蛋慘案」。
但若深入研究WBC經典賽的遊戲規則，因寬鬆的國籍認定，讓棒球沙漠的西班牙，背後其實都是中南美球員的聯軍。
今天並不是聊棒球戰力或場上的教練調度，而是這場棒球比賽、還有幾個月前的世界12強棒球賽，場場都是意外驚喜，讓我始終在心裡浮現「球是圓的！」這句話。
「球是圓的！」比賽要打了才知道，你永遠不知道下一球會飛到哪裡，棒球比賽存在非常高度的不確定性，如同股市一樣，股票即使不是上漲就是下跌，但卻也存在非常高度的隨機性。
難以預測的股市
在2023年年底時，華爾街主要銀行的首席分析師們對未來1年進行展望與預測，給出了2024年年底標普500指數的預測。1年之後，標普500指數在2024年12月31日收盤5,881點，沒有一個首席分析師的預測接近正確的收盤指數。眾多首席分析師的預測中位數值為4,875點，和最後的收盤數值差了整整1,000點。
簡言之，沒有任何人能預測未來，即便是掌握無數資源的專業分析師也不例外。
儘管有大量證據表明，我們人類在預測未來方面錯誤百出，然而我們從未停止嘗試。為什麼？因為人類天生害怕不確定性，當我們感到不確定時，會本能地採取行動來找回掌控感。
人類厭惡不確定性
對投資者而言，面對愈來愈多的不確定性，一種常見的反應就是「做更多的市場預測」。畢竟如果能夠看清未來，就不需要為此憂心。然而這卻形成了一種矛盾：當未來變得愈難預測時，我們反而愈想試圖掌握它。
奧美的傳奇廣告鬼才羅里．薩特蘭在其著作中，舉了一個關於人類如何厭惡不確定性的例子：
假設我們正準備搭乘飛往法蘭克福的航班，以下哪種登機資訊會讓我們感覺比較好？
選項1》BA 786：法蘭克福（延誤）。
選項2》BA 786：法蘭克福（延誤70分鐘）。
儘管選項2的延誤時間具體寫明了70分鐘，這仍然比選項1來得令人安心，因為它降低了不確定性帶來的焦慮感。
它至少讓我們知道航班還是會起飛的，也大致能估算我們有多少時間可以運用。而選項1幾乎沒有提供任何資訊，這種未知帶來的心理壓力反而更大。
類似的現象也發生在我們搭Uber的時候，地圖會顯示司機的位置，並顯示預計抵達時間，它卻能消除我們對於「到底什麼時候才會來？」的不安感。
投資市場的預測，某種程度上也是這樣的「心理安慰」。它們提供了一種未來的指引，讓我們覺得較有掌控感。然而，問題在於金融市場過於複雜混亂，這些「地圖」往往並不準確，甚至可能帶來錯誤的方向。
我們可能會認為，即使預測不準確，但如果能減少焦慮，那也算是件好事？但事實並非如此。過度自信於市場預測，反而容易導致錯誤的投資決策，而非更好的選擇。