繼玉山金（2884）與遠東銀（2845）之後，最近又有金融股因為公布讓人失望的股利政策而大跌。
3月14日，國票金（2889）與第一保（2852）雙雙帶量重挫，國票金跌幅7.2%、第一保跌幅7.67%，原因在於股利政策讓投資人非常失望。國票金今（2023）年股利歸零，第一保每股配發0.72元（相較於去年的1.21元，呈大幅度衰退）。無獨有偶，旺旺友聯與中再保也已宣布，今年不配發股利。
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尚未公布配息的金控當中，最讓人擔心的莫過於開發金（2883）與新光金（2888），很可能讓人大失所望。
金融股是典型的景氣循環股
有些財經網紅紛紛出清股利政策不理想的金融股，先有玉山金、現有國票金，如果開發金的配息也不理想，是否現在應該提前調節持股？
版主曾經一再強調，金融股是典型的景氣循環股，對於利率變動非常敏感，這兩年正好碰上不利金融股發展的狀況，因此獲利衰退、配息差強人意。所以版主才會不厭其煩地重複強調，不該過度重押金融股，如果沒有重押金融股，就不會因為1年～2年配息差就緊張兮兮。
究竟是否該出清或減持，版主以為，不該用配息來評斷，還是要回歸基本面。玉山金與國票金配息大幅降低是本業出問題嗎？！顯然不是，大致上是因為猛烈的升息導致「其他權益」項目出現虧損（壽險型金控更是深受此害），因而對獲利與配息造成負面影響，並不是經營面出現結構性崩壞。
今年1月～2月累計獲利，玉山金與國票金都是呈現成長（壽險型金控還是很掙扎），顯然已逐漸擺脫升息影響、營運逐漸恢復正常。升息循環差不多已接近尾聲、債券似已跌無可跌、防疫險風暴也快過去了，對於壽險型金控而言，最壞情況也快結束了，此時出清或減持，很有可能是砍在谷底！
金融股配息不理想，該不該減持或出清？
究竟該不該減持金融股，應從2個面向判斷：
首先，金融股是否占個人資產比例過高，如果占比過高就應減持。
其次，應從基本面判斷，只要營運沒問題就可以繼續持有，1年～2年配息差就是景氣循環造成的，不要用1年～2年的股利政策評斷一檔金融股。
本文獲「存股方程式」授權轉載，原文
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