0050為什麼比0056更適合存股?買0056一定要注意的3件事:殖利率不會反映未來

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0050為什麼比0056更適合存股?買0056一定要注意的3件事:殖利率不會反映未來

最近很多人問說如果想找存股,該怎麼選擇?是否建議買高殖利率的ETF?今天不是要分享明牌,更多是想風險提示一下。整理這週要錄Podcast的ETF主題時,感到很疑惑,蒐集網路上的討論,和實際找ETF的資料,心裡有個想法。千萬不要覺得,投資只要看殖利率,不用選股,就能賺錢。

昨天上架的Podcast我以金融股為例,聊存股觀念。我沒有強調殖利率的重要性。應該是說,殖利率只要及格就好,更重要的是成長與競爭力。假設你想要殖利率4%以上,那麼第1個步驟挑選個股時,就是殖利率4%以下的個股被刪除,但不代表4%以上,殖利率愈高分就愈好。殖利率挑選是為了切分及格和不及格的個股。

第2個步驟,是把殖利率4%以上的個股,做基本面的分析,並挑選出未來會上漲的。因為,除息本身不會改變財富,只是將股價減少換成現金股利,只有上漲填息後,才是真正賺到股利。這個觀念很像是,挑選另一半時,第一關會看長得順不順眼,第一關從外表先挑選。其次更重要的,是這個人的本質,例如誠不誠懇、個性好壞,或是有沒有安全感,更實際的,可能會考量到背景、學經歷等。因此,外表只要及格就好,分數再高幫助有限,本質的分數才會決定最終挑到誰。想一想,好像也不全然,愛情有時也是盲目的…。

元大高股息(0056)是什麼?

話說回來,網路上、電視上許多專家,推薦小資族、存股族定期定額買元大高股息ETF(0056)。我必須說,三思而後行。不是說買它就必然下跌,而是,買它的優勢是什麼?也許上面這樣說會帶來風險,但還是要說。買任何股票,ETF都好,最基本的原則,一定要搞清楚自己在買什麼,才能對自己的錢負責。

0056是什麼,讓大家有點概念:

1.0056的樣本是什麼?
台股市值前150大中挑選(台灣50與中型100)。

2.0056如何篩選
從資料庫預估未來一年的殖利率,然後排序並挑出50檔 (原本30檔,但近期調整到50檔),這會產生一些問題,舉例而言:

買0056要注意3件事

1.股價下跌太多,殖利率變高,而被挑選中,股價上漲太多,殖利率下降,而被剔除。股價往往會反映未來,但殖利率不會,股價下跌,是否該更留意風險?

2.營運不佳的大公司,如果討好股東而超配現金股利,反而有機會入選,而被忽略營運面問題。股價長期會跟著EPS(每股盈餘)走,愈賺錢的公司賺愈多,但不會跟現金股利走,如果可以,每間公司早把現金股利配好配滿。

3.明年的現金股利,是由今年賺多少錢決定,但明年能賺多少錢才是重點,卻沒被考量。未來一年殖利率高低,不代表未來一年營運好壞。舉例而言,今年大賺的航運,也配發更高股利因而入選,假設明年營運下行,配發不出來,就會被剔除,但重點是,明年如果不好,殖利率再高,一點都不重要,因為如果領了利息,賠了股價,意義不大。

最後,我補充一個數字的變化,2007年,台灣高股息指數發布時,30檔成分股占台股前150大市值個股比重26%,到了2022年8月底,占比下降至13.7%。什麼意思?可以這樣解讀:市值大的個股,是因為股價上漲愈多,漲得多呢,可能是獲利成長高,或是市場願意給更高的評價。簡單來說,市值大暗示公司在市場更有買氣,也更具競爭力。高股息指數的30檔成分股,原本愈市值前150大有26%,過了約15年後,只剩13.7%。換句話說,隨著時間過去,上漲愈多、市值愈大的個股,高股息的比重變少。

也許有人會想說,0056價格較0050低,比較好入手,只能說,這種想法很像朝三暮四的成語故事,買多少張數不是重點,買多少金額才是重點。假設一樣用100萬元買0050和0056,的確,0056張數能買比較多。但如果兩者都漲1%,誰的報酬率較高?一樣高,張數多的,不會賺得多。更何況,0050的手續費還更低。

我也幫殖利率平衡報導一下,殖利率沒有不好,殖利率就能幫我們過濾營運穩健、資金流健康的公司。不過,絕對不是殖利率愈高,股票就愈好。對我來說,長期投資0050的吸引力,會比0056高。因為,市值是由市場決定,而不是由公司決定。

本文獲「股市隱者」授權轉載,原文

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