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上半年股市一路溜滑梯，投資人哀鴻遍野。由於經濟面還有3大隱憂，不要期待市場修正可以快速完成，反而要有長期抗戰心理準備，3個對策讓你可以更為安心地面對空頭市場的洗禮。
今年以來，全球股市呈現一路下跌走勢，去年漲幅最大的費半、台股更成為重災區。上半年費半指數跌幅高達35%、那斯達克指數跌幅29.5%；台股加權指數跌幅18.6%、櫃買指數跌幅23.7%；亞洲股市中，韓股、越南股市跌幅也超過20%，反倒是引發俄烏戰爭的俄羅斯股市跌幅僅15%。
2021年年底，全球正在慶賀股市創新高，逐漸挺過疫情危機，結果才短短6個月就豬羊變色，金融市場重挫災難，可能不小於疫情衝擊。許多人都在擔心，金融海嘯是否再度來襲？
投資市場多變，預測未來並不容易。不過，幾個關鍵因素，讓我們對今年下半年到明年的金融市場難以樂觀。
風險1》高通膨與資金收縮雙重壓力
美國聯準會、歐洲央行都把控制通膨列為第一要務。按照聯準會的利率點陣圖，今年利率可能大幅攀升到3.5%，此是近20年來最鷹派升息，歐元區也可能從負利率轉為正利率。
除此之外，美國下半年起縮減債券規模，9月之後力道加大，資金收縮後座力持續衝擊市場。即使下半年通膨壓力有舒緩可能，但全球央行收緊資金趨勢，今年內難以改變，將對股債市持續帶來壓力。
風險2》經濟成長轉為衰退疑慮
去年全球經濟高成長，市場原先就預估今年經濟成長率不如去年，但可能僅是較低的成長。然而在高通膨衝擊下，今年經濟成長率表現大不如預期，不僅美國經濟成長率從原先預估3.4%一路下修至1.7%，現在有更多雜音，擔心今年或明年出現經濟負成長。
過去當經濟景氣表現不如預期時，可透過央行降息、寬鬆貨幣政策來支持，可是今年貨幣政策正在收緊，等於沒有金融工具可用；若想靠政府支出也有困難，過去2年在疫情衝擊下，各國已經推出了大規模經濟刺激方案，政府已債台高築，是否還有更多餘力來刺激經濟呢？
最糟的情境是，全球陷入停滯性通膨，也就是高通膨、低成長或經濟衰退，而這樣的情境對金融市場將有大殺傷力。
風險3》俄羅斯引發地緣政治風險加劇
2月底俄羅斯入侵烏克蘭，原先市場預期可能僅是一場短期戰事，但目前已經過4個月，還沒有轉圜空間，可能演變為持久戰；而且俄羅斯與歐洲的對立情勢更為嚴峻，近期瑞典與芬蘭紛紛放棄中立立場，選擇加入北約，顯示對地緣政治風險的擔憂升高。
另外，俄羅斯近期也警告，若北約有成員國侵犯克里米亞半島，將視同對俄羅斯宣戰，將引發第3次世界大戰。俄羅斯目前已經成為國際政治最大風險，這也是金融市場揮之不去的陰影。
善用理財策略，讓基金加快解套
今年上半年股債市大跌，投資人由喜轉悲。即使過去幾年有不錯獲利的投資人，現在可能都面臨獲利侵蝕，甚至虧損狀態。
由於金融市場修正並非短期內可完成，因此投資人還是要重新檢視手上資產，擬定一套策略，才能在未來更快速翻身。以下3個對策可以作為參考：
對策1》單筆投資套牢，可認賠賣出，轉為定期定額分批投入
單筆投資因為成本固定，若正好買在最高點，短期內解套機會低，最好還是先停損出場。因為無法掌握何時是低點，可以將賣出資金轉為定期定額分批投入，有利於加速由虧轉盈。
取回金額至少分為24個月～30個月扣款，才能更為安心（空頭市場平均25個月），若中途確認股市趨勢反轉，可將剩餘資金單筆投入。
對策2》定期定額要堅定，至少要有2年～3年以上的投入資金
股市下跌是定期定額最佳投資時點，千萬不要錯過這段撿便宜階段。只是在這段時間扣款，需要面對人性挑戰，最好少看對帳單，可以降低天人交戰的心理壓力。
如果定期定額投資僅1年，在市場下跌階段持續投資，預期2年～3年內就可轉虧為盈；如果定期定額投資已經3年以上，累積資金較多，那就需要用同等3年以上時間持續投資，才能有效平衡成本——定期定額比的是耐力，只有堅持下去才能享受甜美報酬。
不過，常常有投資人跟我反映，已經沒有資金可持續投入了？若出現這種情況還是要有對策：
①賣出部分前面累積基金，以利於後續低檔持續扣款。
②若原先扣款3檔～5檔基金，可縮減扣款標的，改為只扣1檔～2檔，不扣款的基金先賣出。
不過，定期定額也要檢視投資標的，汰弱留強，最好留下長期表現良好市場，如美股、台股；至於今年表現最佳的能源基金、原物料基金，可以伺機出場；科技基金長線仍然看好，但需要有更長的耐心投資。
對策3》買進反向ETF避險
還有一個投資避險方法，就是買進反向ETF來對沖風險。今年以來，元大台灣50反1（00632R）、富邦NASDAQ反1（00671R）、元大S&P 500反1（00648R）都有不錯的表現，若股市持續修正，這些ETF也會有所表現。
另外，今年上半年油價大漲，街口布蘭特原油正2（00715L）表現亮眼。不過近期油價呈現高檔震盪，元大S&P原油反1（00673R）開始走勢轉強，成交量暴增，且常常出現溢價，看起來趨勢有機會反轉，投資人也要順勢轉換方向。
反倒是上半年灰頭土臉的中國股市，自5月以來強力反攻，成為近期最強股市。上半年許多投資人青睞中國反向ETF，但現在則不適合買反1，反而中國ETF正2更受歡迎。但從中國股市的快速變化也可知道，若要買槓桿型ETF，需要保持對市場的敏感度，才能更為靈活操作。若你是穩健型、保守型投資人，最好還是不要輕易嘗試。
空頭市場是對金融泡沫的修正，也是對投資人的修鍊。追高殺低，往往讓資產持續縮水，但是認識風險，擬定對抗風險的策略，才能讓你在走過空頭市場之後，還可以微笑以對。
註：以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險
本文獲「moneybar」授權轉載，原文：林奇芬：股市溜滑梯，3個對策加速翻身機會
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