我無法預測未來是否還會持續上漲，但我們根據歷史數據可以知道有「均值回歸」這個現象發生。雖然有年化高達17%以上的高報酬現象，但相對也會只有近5%的低報酬現象產生。所以才會有平均報酬11%。
投資不會是一帆風順的穩定提供報酬。假設我們現在透過借貸的方式擴增了投資本金，結果後面迎來的是低報酬，而你卻又有償還貸款的壓力。
你真的有辦法維持長達20年以上的投資嗎？
或許你會說，那我們等市場大跌的時候再來借錢重壓就好啦！其實像在2008金融海嘯的時候，真的能借到錢，而且敢借錢做投資的，大概只剩軍公教人員。因為他們的收入穩定，銀行不怕放款出去收不回來。但要是其他的中小企業主，或是一般上班族在當時是很難借到錢的。
如果當時錢好借，就不會有很多人因為資金周轉不靈而導致生活困頓。所以真的不要以為在股市崩盤的時候，可以很輕易去銀行搬錢。現在資金寬鬆，經濟又熱絡，當然銀行很敢把錢借你。但千萬不要跟2008年相提並論。
最後我做了一個回測，得到一個很有趣的數據。假設我們從1980年開始對美國股市做定期定額投資，各位猜猜看這樣的年化報酬率會是多少？
是11.61%，是不是相當接近於進行投資20年的平均滾動年化報酬率？所以如果你是定期定額的投資人，不見得你所累積的總資產就會落後在相對高點借貸大筆金額一次投入的投資人。
投資其實是一種很違反人性直覺的事，不見得你要多做點什麼才不致於落後人群。重點還是在於你怎麼做到持之以恆。
時間對投資人有利，但不包含貪婪者。
本文獲「Jet Lee的投資隨筆」授權轉載，原文：借貸投資真的就可以加速累積財富嗎？
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