中保科營運擴張、殖利率近5%,值得買進存股嗎?達人艾蜜莉解答

撰文者艾蜜莉
1982年生,考過公職也當過上班族,曾擔任金融研究員。大學畢業後積極自學投資理財方法,2008年開始投入股市,用自創估價法,鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進,將180萬元本金滾成425萬元資產,實現了人生第一階段的財務自由目標。

著作:《小資女艾蜜莉:我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股小資也能年賺15%》
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中保科營運擴張、殖利率近5%,值得買進存股嗎?達人艾蜜莉解答

隨著房市的增溫,與新房子相關的保全業,似乎也搭上這班順風車,中保科(9917)由家庭、企業保全服務業出發,並踏足智慧城市、餐飲服務業,截至2020年底總服務客戶數突破 50 萬戶,目前產值並已接近150億元,是台灣保全產業的龍頭大老。

營運簡介

首先簡要說明中保科的主要業務內容,中保科於1993年12月掛牌上市,為台灣第一家上市的保全公司,原名為「中興保全股份有限公司」,因應結合AI運用與物聯網的發展,2019年已更名為「中興保全科技股份有限公司」。

自從更名後,2020年除了延續《中保無限+》物聯網IOT的系統的整合服務,定位商辦及住家客群,又進一步延伸佈局智慧城市領域,全力開發智慧城市、智慧園區、智慧醫療照護、智慧交通、智慧建築與智慧能源等市場,強調「全方位生活服務」公司。

此外也持續開發雲端人士考勤薪資系統、臉型辨識整合系統、網路型智慧郵箱等,將業務範圍持續擴大且走在保全產業的市場前端。

資料來源:2020年第4季法說會

同時結合關係企業的資源成立「保創科技」,為業界中唯一提供「機電、消防、防災」一條龍服務的企業,利用物聯網技術結合工程建置,打造完整的智慧建築標準,換句話說,從素地到完工營運,保創科技皆能統包,並創立「工地智慧管理平台」,使企業對於工地的管理效率有更佳的選擇方法。除此之外,也利用大數據分析來解決問題並找出商機,並加強人性化關懷服務,藉由提升服務品質來降低解約率。

為因應5G時代,集團希望利用各種多樣化且快速、穩定、可靠的通訊技術,發展出更多種類的AIOT服務;同時將服務與金流整合,以串聯消費者與商家,來創造出更多的生活服務相關營收。

資料來源:2020年第4季法說會

雖然中保科強調轉型及涉足新產業,但保全系統以及駐點警衛以及運鈔業務仍占了較大比例,
相對來說這幾個項目是比較成熟的產業,因此成長率不太可能再有大變化,不過由於市場龍頭的品牌效應,讓中保科的獲利持續穩定。

近期消息及新聞

在此次的新冠肺炎疫情中,中保科的各項產品,替公司在這次疫情中賺足了營收。像是提供殺菌服務的「中保潔菌家」產品,業績成長數成。

而且中保科技集團的「紅外線感應熱顯像儀」,目前也是許多公眾場所出入口重要的體溫偵測儀,市場上供不應求。再加上由於疫情的關係,使國內旅遊興盛,連帶拉升國雲樓管的停車場營收成長,可說是在這波疫情中,營收不降反升的企業之一。

資料來源:2020年第4季法說會

股利政策

即使2016年每股盈餘僅1.4元,但由於公司有足夠的未分配盈餘,因此每股仍配發3.5元現金股利,換算配息率高達250%,其餘年度均維持每年配發4元水準。

2016年則是因業外的復航事件的影響,導致稅前及稅後淨利率降至10%,屬於一次性的利空事件。除了特殊事件之外,整體而言,近10年來殖利率都在近5%左右,對存股族可說是一個相當不錯的生活產業標的。

資料來源:2020年第4季法說會、HiStock嗨投資

未來展望

2021年的前2月合併營收為23億2,135萬元,年成長5.21%。中保科在今年計畫擴大餐飲事業部,中保無限家旗下代理來自新加坡國民美食的「The Soup Spoon匙碗湯」,目前已在大直、京站、台北101、微風廣場及新光三越百貨等設立門市。

主要是看好通勤族商機,預計3月份將在新北板橋車站內的環球購物中心美食街設立新營業據點,同時也在新光三越台北信義新天地A4、A8開立快閃店,搶攻轉運及回家來不及下廚的通勤族市場商機。

資料來源:2020年第4季法說會

中保科2020年為高雄市政府建置智慧城市試驗場域,針對高雄市區交通、空氣汙染、校園安全管理等,利用「智慧路燈」加掛AI攝影機等偵測設備,進行環境分析、車流統計、車牌辨識等服務項目,協助市府透過科技進行城市治理,受到市府好評,2020年智慧城市業績較2019年同期成長120%。

10項財務指標之評估

打開艾蜜莉定存股APP的體質評估,中保科在10項體質評估中,僅有2項不合格。第1項為股本規模,我認為合格標準要股本>50億;但由於中保科在保全業市占第1,且遙遙領先第2名,因此股本45億元這項警示我認為可以接受。

第2項為負債比,合格標準為負債比率<50%,目前中保科只有微微超標,不算是重大警訊,且中保科主要的負債是還自銀行的短期借貸,以公司來說,反而是增加資金靈活度,因此這個項目也暫時無須擔憂。

估價及買賣策略

接著打開艾蜜莉定存股APP的估價法。

資料來源:艾蜜莉定存股APP

便宜價:51.94元;
合理價:69.26元;
昂貴價:103.88元。

若有機會價格往下接近便宜價,我會考慮分批購入持有,投資目標為獲利累積約20%左右,開始分批賣出。或是到達合理價之後視情況獲利了結。

注意!請務必遵循分批買進原則,以降低投資風險。以上只是個人研究記錄,非任何形式之投資建議,投資前請獨立思考、審慎評估。

本文獲「小資女艾蜜莉」授權轉載,原文:從保全業擴張至餐飲業,擁有殖利率近5%的保全業龍頭—中保科(9917)是否值得入手呢?

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