外資要繼續賣超台股到何時?孫慶龍:這項指標是外資賣超邏輯的關鍵

撰文者孫慶龍

學歷:成功大學中國文學系、英國艾克斯特(Exeter)大學財務管理研究所
經歷:鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職:《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師
部落格:孫慶龍的投資部落格

外資要繼續賣超台股到何時?孫慶龍:這項指標是外資賣超邏輯的關鍵

今(2021)年年初慶龍原本認為2020年賣超台股5,395億元的外資,會認錯回補個3,000億元,但2個多月的時間過去,外資非但沒有認錯回補股票,反而還大賣了2,688億元(編按:統計時間為2021年1月4日到2021年3月11日),讓慶龍不得不思考,哪裡出了問題?

答案或許就在「外資持股的總市值」上。

整體而言,雖然2020年與2021年至今,外資已分別賣超台股上市5,395億元與2,688億元,但由於外資持股的股票價格持續走揚,因此持股的總市值非但沒有因為賣超而下降,反而還持續走升,一路從2019年年底時的15兆6,000億台幣,提高到2020年底的20兆1000億台幣,與2021年2月時的22兆7,000億台幣,外資持股台股上市的比率,也從2019年年底時的43.02%,提升到2020年年底時的44.98%,與2021年2月時的47.17%。

此外,若以年度的總市值增加來看,2020年的外資雖然大賣5,395億元,但總市值還是較前一個年度大增4兆5,000億台幣,換言之,外資大賣台股的背後,其邏輯是獲利了結部分持股,畢竟市值多賺了5兆多元,即使賣個5,000多億,持股市值還是增加4兆5,000億元,根本無須「認錯回補」。

相同的狀況,也發生在2021年,外資雖然大賣2,688億元,但總市值還是較前一個年度大增2兆6,000億台幣,換言之,外資大賣台股的背後,其邏輯是獲利了結部分持股才對,畢竟市值多賺了2兆8,000億多元,即使賣個2,600多億,持股市值還是增加2兆6,000億元,根本談不上「認錯回補」。

總結而論,2020年以來,雖然外資已經大賣台股上市超過8,000億元,但由於持股總市值大增7兆1,000億元,因此現階段的外資不僅無需「認錯回補」,未來反而還有持續「獲利了結」的誘因。

本文獲「孫慶龍的投資部落格」、「投資家日報」授權轉載,原文:外資賣超台股8000億元有理?未來不用認錯買回

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