零售業關店潮 為何沃爾瑪、好市多仍能一支獨秀?

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過去幾週對許多美股零售股來說都像是一場浩劫,但部分企業仍然設法搶進領先群。 

有個統計數據可以解釋為什麼沃爾瑪 (Walmart) (WMT-US)、Target (TGT-US) 和美國的廉價商店蓬勃發展,而百貨公司和專業服裝連鎖店卻無法。

零售商應注意到特別注意標價的顧客消費能力正在上升。美國銀行美林證券在一份最新研究報告中表示,美國家庭每年收入低於 5 萬美元低收入消費者的購買量比去年同期增加了 6%,超過了全美中高收入消費群的消費支出。

儘管美國和中國之間正在進行貿易戰,並且失業率仍然很低,但消費者信心仍然很高。今年年初,許多低收入購物者受到激勵願意花多一點錢。但他們不會去 Tiffany (TIF-US) 或 Nordstrom (JWN-US),而只是在沃爾瑪和 Dollar Tree (DLTR-US) 這樣的地方消費更多。

(圖:美銀美林)
(圖: 美銀美林)

這種人口趨勢是一個關鍵因素,有助於解釋支持美國銀行的研究報告所稱、我們身處其中的「折扣店年代」。

購物者蜂擁至折扣零售商的影​​響預計將繼續打擊封閉和過時的購物廣場,美國如今可能仍然有太多這種商場。美國銀行表示,商場內零售商關商將繼續使沃爾瑪和 Target 等企業受益,因為競爭對手自購物者爭取的資金進一步縮減。

與此同時,消費者支出正逐漸遠離正在大批關店的 J.C. Penney (JCP-US) 和 Sears 這樣的連鎖百貨商店,以及專賣服裝的專業連鎖店。Dressbarn 正在退出經營,Forever 21 正在考慮重組。而商場內的 Abercrombie & Fitch (ANF-US) 和 Gap (GPS-US) 這樣的企業正在勉強爭取銷售額。

投資者顯然已經注意到了。今年來沃爾瑪股價上漲 12%,Target 股價上漲近 30%,Costco (好市多) (COST-US) 股價上漲超過 20%,Dollar General (DG-US) 上漲 20%,Dollar Tree 上漲 11%,它們都遠遠超過反呈略微下跌的標準普爾 500 零售 ETF (XRT-US)。

零售訂閱平台 2PM 創始人 Web Smith 在最近的報告中指出,「我們將成千上萬的美國人用汽車遷移至空置的土地,開設更多商店,人均收入大幅提升,這些數據超過全球任何地方。」他指的是 1950 年代和之後的幾十年中以百貨公司為基礎的郊區購物中心,「我們告訴自己,泡沫永遠不會破滅。」

但泡沫絕對已經開始破滅,現在的速度更快。根據 Coresight Research 的數據,2019 年美國零售商已經宣布關閉超過 7150 家店面。這些企業包括 Dressbarn、Charlotte Russe、Payless ShoeSource、Gymboree 和 Victoria's Secret。去年,Coresight 統計關閉店面數為 5524 家,比 2017 年宣布的 8139 家關門記錄下降了 30% 以上。

美國銀行表示,所有這些都表明,低收入消費者支出「未見絲毫放緩」。

沃爾瑪股價走勢

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