美債殖利率又飆,借錢給政府比炒股更賺?多檔個股落入空頭,「這類股」小心了

撰文者畢德歐夫
現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。
美債殖利率又飆,借錢給政府比炒股更賺?多檔個股落入空頭,「這類股」小心了

週末有不少投資人過的不太安穩...
上星期三也就是10/3,
道瓊又創下歷史新高點26952。
怎麼才過了兩天,整個市場氣氛都變了?

2008年金融危機以來,全球風險資產的狂歡持續了好幾年,
美國的QE(量化寬鬆)政策與其他國家的跟進,
這讓各種資產都呈現了樂觀性的膨脹,
「低利率會永遠保持下去的。」
這幾乎成了過去8年多頭的萬靈丹!

過去一個星期,債券殖利率動起來了
這空方的回擊可不輕,
美國10年期公債殖利率來到了3.23%
而美國30年期公債殖利率來到了3.40%。

什麼是美國公債?什麼又是公債殖利率?
讀者先不用感到陌生,(雖然台灣人對股市一向比債市熟悉的多)

美國公債顧名思義:你借錢給美國政府。
年期則代表你要借給美國政府幾年,例如:5、10、30年
而借給美國政府就代表:「無風險利率」。
至少過去到現在大家都是這麼認為的,
美國你都信不過,那應該也沒什麼國家可以信的過了。

而殖利率就代表美國政府向你借錢的利率。
相信這樣就很好理解了...

換句話說,當美債殖利率走的越高,
對於股市的壓力就會越大,
為什麼?
舉例來說:當你「無風險利率有5%」,
那你投資股市一年難道賺3%會滿足嗎?
甚至5%好了...人家不用冒風險就有5%,
你在股市中認真老半天,還要扛比較大的風險,
竟然還輸給債券持有者。
股債兩者有許多的關聯,
股市的預期報酬率,當然是建立在「打敗定存」的最低標上
就像很多台股的存股族,常常也會鎖定股息殖利率有4%的股票上,
為什麼?因為銀行定存目前只有1%。
假如有天台灣的銀行定存有4%,那還需要存股嗎?
或者說定存概念股的標準要更嚴格,
例如每年都要配6%或7%?
(當然!台灣沒有美國那麼好的經濟基本面,快速升息難度高)

在中國還在十一長假之時,美債市拋售潮湧現,(有人認為是中國對美國的報復,拋售美債?)
10年期美債收益率刷新2011年5月以來最高。

上圖為10年期美債殖利率走勢圖
圖片放大

而30年期美債收益率週五最高觸及3.42%,
不過相較於10年期美債,還算是稍微緩和一些。

上圖為30年期美債殖利率走勢圖
圖片放大

應該問,為什麼才從歷史高點回檔兩天要恐慌?

週四道瓊下跌201點收在26627,
週五道瓊再跌180點收在26447。
總計兩天道瓊工業指數跌了1.87%

相信這樣的幅度應該不足以驚慌失措才是,
關鍵是科技類股的那斯達克指數,
跌幅就不是這麼少了...兩個交易日跌掉3.1%。

假如你是ETF被動投資者,今年SPY報酬還有7.1%,
而代表那斯達克的QQQ今年報酬還有13.7%

是的,你沒看錯,即便這兩天科技類股大跌,
那斯達克今年以來還有約14%的漲幅報酬。

不過淺碟型市場的台股就不太一樣了,
今年以來報酬率已經歸零

-1.2%已經讓許多投資人哭天搶地。

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