沒有富老爸、創業又難...他買「一檔股」晉升企業合夥人!富一代的不藏私分享

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我第一次知道只要透過股市,我也可以變成靠爸族(只是比較小咖)。
我可以擁有自己的小事業,就好像石油貿易是我的祖傳事業一樣。
我早該這麼做了!透過親朋好友的慷慨捐贈,以及我在暑假接下的兼職,存了一小筆錢後,其中一部分就拿去買股票。但我把我有持股的公司,當成遙遠的國度,裡頭的達官顯要都過著奢華、有權有勢的生活,而這些國度的股票有時漲、有時跌。

我認為自己手中的股票,會幾乎完全透過巴菲特所謂的「價格行為」(price action):證券(股票)的價格移動,而變得有價值。我並不把它們當成事業,我只是其中一位超級菜鳥合夥人。「我在Quotron(股票行情指示器的開山祖師,這玩意兒如今無所不在)上擁有一個數字,沒有牽涉到實體面。」這種愚蠢的想法是新聞媒體灌輸給我的,他們每天都緊盯著股市的走勢,而不是追蹤公司的基本收益。公司主管的不當行為,以及揭發他們劫掠股東之類的如實報導,讓我更加堅信,自己幾乎沒擁有什麼,頂多只能瞄一下財經版,媒體幾乎不討論道格拉斯(Douglas)這類大公司。道格拉斯是我首批投資的標的之一,我把它當成一場在尖端航空產業中的冒險;而這家公司也遠在天邊,我擁有的是每日變動的價格,以及每季發放的股息。

在此委婉的告訴大家:擁有股票,不只是擁有報紙上一小篇股價紀錄,而是擁有其事業的一部分。

機器、建築、土地、專利與勞工,我能擁有

真希望我在哥倫比亞大學念書的時候,就看透了這點。我的第一位經濟老師、偉大的C.洛威爾.哈里斯(C. Lowell Harriss),總是鼓勵我們在思考公司作為的時候,要把公司的股東想成寡婦與孤兒。這表示公司主管有責任好好指引股東,而不管股東持有的股分有多小。雖然也有邪惡的管理者鄙視股東,並竊取其利益,但大多數主管都經營得不錯,我們可以放心當股東。這聽起來簡單,但時至今日,還是有許多我認識的年輕人甚或老人,不懂這一點。

回想起詹森(Lyndon B. Johnson)當總統時,我也不清楚這一點。對我來說,股票只是放在人生賭盤上的賭注,中獎很好,沒中獎就拉倒。我不懂自己其實已坐擁一點事業:機器、建築、土地、專利與勞工,這些要素彼此互動、隨著時間賺錢,才是我擁有的關鍵事物,但我就是不懂。

查詢他們的資訊,決定是否投資

而當我在1970年代中期搬到洛杉磯時,其實更該搞懂這一點。當時我那聰明的作家經紀人,推薦我看一本《沃克的西部公司手冊》(Walker's Manual of Western Corporations),瞧瞧南加州有哪些公司股票還不錯。我讀了這本書,瞥到一家「洛杉磯運動俱樂部公司」(Los Angeles Athletic Club Company,簡稱LACCO)。它是一家(或好幾家)休閒俱樂部,也是一家以南加州的不動產為對象的控股公司(holding company),可說是加州的老牌企業。根據我從書上讀到的說法,它的資產結合了現金與不動產,替該公司的股價,產生可觀的溢價(premium)。

LACCO大部分是由當地的望族──海瑟威家族(the Hathaways)持有並營運,當我發現這家公司時,這家族已掌管公司八十年左右。它的股票鮮少交易,但股價依舊能反映這家公司的資產價值。

再加上多數股東,都剛好和其他股東有親戚關係,所以我相信這家公司為避免家族內鬨,會受到最高水準的管理。於是我買了一點LACCO的股票,如今我真希望當初多買一點。(我持有了將近50年!)

結果LACCO成為我第一家,可以就近觀察其股票的公司。我發現它的管理方針確實是以股東利益為優先,只有稍微顧及管理者的利益。這一小小的經濟體、這家運動俱樂部的經營方針,都是為我的利益設想。

這可是一大啟示:我成了一家休閒與不動產控股公司的所有者,雖然很小咖。這家公司不但經營得極為出色,還坐落於當時急速發展的洛杉磯地區(該地如今又再次興旺)。該公司不只股價逐年上升,連股息都十分可觀。每一季我收到的信中,都很清楚顯示LACCO有賺錢,而我可以從中分一杯羹。

而且,我還有幸與LACCO的高層私下會面。他們彬彬有禮、和藹可親,對不動產知之甚詳。我只投資了一點錢,就變成不動產業界的「靠爸族」了。我變成洛杉磯海瑟威家族的一員。再次強調,我自認是海瑟威家族的子孫,而他們也視我如己出。

但後來南加州的房價震盪激烈,也影響到LACCO的股價,我有些嚇到,覺得該切割一點南加州房地產,於是我賣了幾張LACCO股票。但我錯了!幸好我還保留了許多股票,讓我能非常規律的獲得股息,這讓我感覺自己像「靠爸族」,不用做事也能領到錢。

所以還真的有公司管理階層,會把股東當成合夥人。幾年後,LACCO確實轉型成合夥形式的所有權,而且合夥利益還可以公開交易。他們鮮少交易,但你可以查詢他們的資訊,然後決定是否投資,他們在股市掛牌名叫「LAACZ」。

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