現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。
三月過了一半多，剩下不到十個交易日了（3/30耶穌受難日，休市一天），第一季即將進入尾聲。有在關注美股的朋友相信都感覺到，今年不再像去年那麼平順了......
去年的美股大盤穩定得幾乎像一條直線，就在上個月，道瓊出現了2011年以後最大的當日跌幅，單週兩次千點的跌幅，也讓很多投資人嚇出一身冷汗。
而且象徵股市波動度的「恐慌指數（VIX）」，也不復年初的低檔。在去年5月這篇專欄文章有提到，讀者可以參考這篇：科技股與標普500指數再過歷史新高～大盤在5/17暴跌後又靜悄悄的過歷史高點，VIX卻創下一年新低，我們該如何解讀？
為什麼發生上個月的連續大跌？原因眾說紛紜。有人說是因為去年漲太多了，也有人說是牛市走了許久，即將大幅修正。但不論原因為何，今年有一件事幾乎肯定發生：升息。
我們就來看看這樣的脈絡有什麼商機可以追尋！
升息循環的狀況股市會如何？
過往的升息循環期間，股市報酬率如何呢？我們曾經寫過這篇專欄，追蹤過往歷史的報酬率：你準備好了嗎？伴隨升息循環開始的行情是盤整，而循環結束的結果竟然會是這樣！
根據過往的經驗：
在1983年3月～1984年4月的升息循環中，美股大盤上漲了6.8%。但過程中高低跌宕、起伏非常大。
在1988年3月～1989年5月的升息循環中，大盤漲了21%，震盪依然很大。
1994年2月～1995年2月，大盤橫向盤整了一年。
1999年6月～2000年5月，大盤漲了10%，但依然盤整嚴重。
2004年6月～2006年6月，大盤一樣上漲10%，盤整依然不小。
所以我們知道：升息循環中，股市仍會上漲，只是過程中會讓人心驚膽跳。
那麼其他資產呢？債券的表現如何？
理論上，殖利率與債券價格成反比，所以升息的話，債券價格是比較不利的。不過對中長線的持有者來說，債券也不是真的一路大跌，應該說上下起伏居多，短線上的債券操作者才會有影響。
我們來看看債券ETF在上一個升息循環（2004年6月～2006年6月）時的表現：
首先，是iShares的7～10年國庫券ETF（股票代號：IEF），結果如下：
由圖中可以看到，它沒有隨著利率逐漸升高而一路往下，（行情如果真這麼好作那大家都發了）相反的，它也上下起伏、像股市一樣漲漲跌跌。
那不要看國庫券，看看公司債好了。那時還沒有公司債ETF，所以我們來看看公司債的殖利率表現：
升息循環期間，殖利率起起伏伏，也是沒有明顯的趨勢。
升息代表景氣良好，而地產類股往往表現不錯
在台灣有關於房價的議題，已經吵了數十年之久，只要是喊空，或者打房，都會深得人心。畢竟已經有太多年輕人被台北房價壓得喘不過氣，不過台灣房價這議題我們先略過不談......
我們今天要談的是美國的部分，有一說是這樣：只要升息肯定可以讓房產價格下滑。相信很多人都聽過這樣的說法，對吧？