但澳幣避險基金有如此完美嗎？天下是沒有白吃的午餐，有個風險是多出來的，那就是澳幣本身的匯率風險。不是避險了嗎，怎還會有匯率風險？對於使用澳幣的澳洲人當然就沒有匯率風險，相當於台幣避險基金一樣，但台灣人買澳幣就多出了匯率風險，除非這筆錢你要拿到澳洲去用。
我必須舉例子來說明，各位才會清楚，這是一檔剛好有美元、歐元、歐元避險、澳幣避險都有的基金，這基金多投資於美元資產，你可以發現，歐元計價但沒有避險的基金淨值波動很大，歐元貶值時，相當於美元資產可以換到比較多的歐元，因此淨值反而大幅增加，但其他有避險的基金就沒受到匯率波動的影響，因此你若拉一年績效，你會發現歐元計價的基金賺很大，不要誤以為績效很好，這是匯率灌出來的績效，你有因此多賺嗎？有人還誤導說看貶歐元時可以買這樣的基金，這誤會大了！
其實買沒有避險的基金的績效跟用美元買的是一樣的，買基金的當下就等於把歐元資產換成美元資產，你賺到的是賣掉歐元後所避開的歐元下跌，就算報酬率看起來那麼亮眼，但歐元換算成美元之後，報酬率跟一開始就賣掉歐元去買美元計價的基金是相同的，這僅是一種障眼法，雖然手上留有歐元，但實際上你的報酬跟歐元早就無關。但若是買歐元避險的基金，歐元的變化不會影響到基金的淨值，但歐元的漲跌跟你就息息相關，歐元若大漲，雖然基金淨值沒變，但你換到的美元資產會大幅增加，反倒是賺到匯率的錢，歐元若大跌，那你的美元資產便會大幅減少。
因此若你看好未來歐元的走勢，要買歐元避險的美元資產基金，或是買歐元計價直接用歐元投資的基金（如歐股、歐債），買沒有避險的歐元計價美元資產基金是賺不到的。因此大家最近一窩蜂買進澳幣避險的債券基金，最大的風險就是澳幣大幅的下跌，避險的基金反倒會遇到很大的匯率風險，有避險的反而會有澳幣匯率風險，沒避險的才沒有澳幣匯率風險，這真的是會誤導一般人，大家記住一點，所謂的基金避險是針對淨值變化的風險來避，而不是針對你所持有的貨幣來避險。