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台積電是外資首要集中大買的股票，因為台積電在股息的發放、產業能見度跟獲利表現都是一流的，我買它很安全、高枕無憂，所以台積電股價可以從一月的一百三十幾元，推到三月的一百六十元，是很合理的。
其他的資金，外資放到一些金融股，因為金融股之前人民幣TRF（目標可贖回遠期契約，為一種匯率選擇權）的問題有一波落差，後來人民幣匯率穩定了，那外資補這一段也合理。這兩個一推升，指數要跌都不容易了。
但是，外資難道很愛台灣？要長期投資台灣嗎？No。萬般拉抬，皆為出貨！
外資最後還是要埋單出場的。它先在現貨、期貨、選擇權各方面一路加到滿，第一波先撐到三月第三個禮拜台指期到期，先撈一票；再來，再撐一次到三月底摩台指（摩根台股指數期貨）到期，就大獲全勝了。
撤！買盤縮手了
期貨空單口數大增
外資吃得很飽，剩下的就是它要怎麼樣掩護自己出場了。我現在看外資已經開始動作，這幾天期貨市場選擇權的put，也就是放空選擇權的口數已經大幅增加了。
現在問題就來了，外資要開始退場的時候，是沒有買盤的，也就是說它在丟的時候，基本上不會有人接，所以跌的時候是重力加速度的跌。
我們回顧去年第一季股市從八、九千點拉到一度站上一萬點，那一波也是外資拉的，四月觸及一萬點之後就開始狂瀉，因為那時候好巧不巧遇到什麼？開始實施所謂的股利稅、四五％最高所得稅、股東可扣抵稅額減半，還有補充健保費，上市櫃公司大股東可是最大的籌碼供應者，那時候大股東一律在棄權息，全部都賣出股票，股市怎能不崩？
現在的狀況是似曾相識，再看看每一個股市參與者可能的動作，我心裡就有個譜了：稅制沒有改變，大股東一定賣股票，所以四、五月即將會面臨到龐大的賣壓；政府基金八千點以下的時候又進去護盤一次了，所以它現在就是在出貨，不會再進場；國內的大法人像是壽險，今年第一季的帳上獲利已經回沖了，如果你是操盤人，會再加碼嗎？答案是不會，也是做壁上觀。剩下的投信法人掌握的基金規模已經縮水，影響不了台股盤勢，證券自營商都是打帶跑，本土買盤支撐不了台股後勢。