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美國升息渺茫,新興市場股匯市大噴發,但為何現在還是不能進場?

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新興市場
來源:商業周刊/駱裕隆攝
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新興市場近期股匯市都見反彈,使許多投資人回心轉意,尤其在美國 Fed 今年升息機率愈來愈低的情況下,看好新興市場重現生機。不過 HSBC 警告,目前投資新興市場出現 3 類崩潰,仍不是投資的好時機。

據財經部落格《Zerohedge》報導,HSBC 首先提出 5 大基本面理由,認為該避開新興市場。包括:全球貿易週期的崩潰、製造業及勞力成本上升造成的競爭力問題、岌岌可危的國內需求、中國經濟的下行風險,以及大宗商品價格下滑。

HSBC 指出,這 5 項基本面因素,造成新興市場與已開發國家經濟成長的差距縮小。問題是,原因並不在於已開發國家表現良好,而是新興市場表現更糟,而且由領先指標,也看不到改善的跡象。

同時,若是將新興市場槓桿週期一併列入考量,情況變得更嚴重。新興市場過去依賴廉價的外部流動性,快速累積了大量債務,經濟成長的驅力,轉向私營部門(家庭及企業)貸款。

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