ETF配息怎麼算？ETF配息率是什麼？月配、季配怎麼選才有利？

摘要

ETF配息、除息、發息哪裡不同？月配息、季配息...ETF配息頻率各有什麼優缺點？配息率該怎麼看才合理？本篇將針對ETF除息的各種疑難雜症一次解析！

在首篇＜ETF是什麼？ETF怎麼買？ETF定期定額怎麼做？ETF優缺點、新手ETF推薦＞一文中，我們曾在當中提及「ETF配息」的相關內容，本篇將會深入介紹ETF的配息流程、ETF如何配息，以及ETF配息頻率與優缺點等...，ETF除息的各種疑難雜症一次解析！

● ETF配息是什麼？什麼是「收益分配」？
● ETF配息時程
● ETF配息公告怎麼看？
● ETF配息頻率有幾種？
● ETF配息轉骨大事記
● ETF配息率怎麼算？
● ETF配息率不等於報酬率
● ETF配息頻率不同有什麼影響？優缺點？

ETF配息是什麼？什麼是「收益分配」？

1.ETF配息配什麼？和股票配息差在哪？

所謂的ETF「配息」其實就是「收益分配」，和股票除權息的概念相同，會在特定的時間配發股利，而有配息設計的ETF，也會在特定的時間配發股利給投資人。不過ETF和個股最大的差異在於，ETF僅會配現金股利，不像部分股票有可能配現金又配股票，或是僅配股票不配現金。

2.ETF配息是標配？

不過要注意的是，並非每檔ETF都會配息，得視ETF本身是否有「配息設計」才行，這部分內容可在各檔ETF的公開說明書上可找到相關規定。

此外，如果是ETF本身有配息設計（收益分配），其實也不見得每次都會如期配息！換句話說，即便ETF達到分配的標準，但最終要不要配息、每單位配多少錢等...，決定權在於基金發行的投信業者身上。

ETF配息時程

一般來說我們常聽到的ETF「配息」，說法其實不夠精準，因為「配息」2字很容易讓人誤把「配息日」當作是「發息日」。以台股ETF來說，ETF除息會歷經3個階段，分別是：「評價」、「除息」與「發息」。

1.ETF收益評價是什麼？

「評價」指的是投信公司會以「收益評價日」當天的基金淨值，來作為收益分配評估的基準，而基金評價日通常為評價當月的最後一天。當評估報告出來後，基金投信公司可針對ETF的整體情況決定是否要進行後續配息，也就是收益分配；倘若當期決議進行配息，接著會公告ETF每單位的配息額、除息日、發放日等細節資訊；若當期決議不配息也都會公告。

2.ETF除息是什麼？

「除息時間」會在基金評價後的「下個月」進行，以國民ETF的國泰永續高股息（00878）為例，基金評價日為每年的1月、4月、7月、10月的最後一日，所以ETF的除息時間會落在下一個月，也就是2月、5月、8月、11月。

ETF除息和個股除息一樣，股價基本上會以除息日前一天的收盤價減去除息金額作為開盤價，有時候當配息值較高，有可能會出現較大的「除息缺口」，而未來能否完成「填息」，也會是投資人最關心的重點之一。

另外，ETF的除息日的前一天，就是我們常聽到的「最後買進日」，只要在這天前持有就可以參與當期的收益分配。

3.ETF發息是什麼？

「ETF發息日」指的是投資人實際領到現金股利的時間，而股民實際領到股息的時間其實也有期限規定，不會有時發很快、有時很晚才收到，一般來說ETF必須在除息後的一定時間內（大多為45個交易日內）將股息發至投資人手中，這部分在ETF的基金公開說明書中也都有載明。

而身為投資人的我們會如何收到ETF的配息呢？基本上ETF的股息將由基金業者所配合的保管銀行，以匯款方式將股息轉至投資人指定的帳戶中，因此若投資人的帳戶銀行與投信業者的股務代理銀行不同家時，會被收取新台幣10元作為匯費，會直接從現金股利中扣除。相反地，如果投資人的帳戶銀行與ETF基金業者的保管銀行是同一家時，就不會被扣取10元匯費。

ETF配息公告怎麼看？

了解到什麼是ETF配息之後，就讓我們實際來看看實際的ETF配息公告。不過，為什麼要看配息公告呢？最直接的原因，就在於ETF的配息公告內容直接影響投資人的權益！現在就來看看，ETF配息公告中，究竟有那些必懂的名詞與項目！

圖1：00878配息公告

圖片來源：國泰投信

以季配的00878配息公告為例，公告中有3個得先掌握的重點，分別是：配息額、日期（除息日與發放日）與「股息結構」。

配息重點1：ETF配息額怎麼算？ETF的受益單位是什麼？

配息額指的就是「每受益權單位」所配發的金額，白話地說，ETF中的「每單位」其實就是「每股」的意思，即是每股配發多少元現金股利。因為ETF的計量單位和股票相同，1張有1,000股，也就是每張有1,000個受益單位。若以00878上圖公告為例，每單位（股）配發0.35元，故持有1張能領到350元（＝0.35元ｘ1,000股），以此類推。

配息重點2：ETF除息時程（除息日、發息日）

配息公告中，投資人最需要掌握的日期就是「除息日」（即為公告中的「除息交易日」），以及「發息日」（即為公告中的「收益分配發放日」）；同樣以00878上圖公告來說，00878該次除息日為11月16日，也就是投資人必須在這天前買進才可以參加當次除息，並於12月12日當天可收到現金股利。

配息重點3：ETF股息結構（股息、資本利得、收益平準金、利息、其他）

ETF股息結構，簡單說就是此次現金股利來源為何、由哪些項目組成。一般而言，ETF常見的配息來源主要會由3大元素所構成，第1個是「股息」，也就是由ETF成分股所配發的現金股利；第2個是「資本利得」，也就是價差收益；第3個則是「收益平準金」。不過若要再更細分，還有「利息」和「其他」這2個項目。利息收益主要是ETF會持有一部分的現金於保管銀行，所以會產生一定金額的利息。其他指的就是非屬於上面4項的的收益。

過去ETF在進行配息公告時，多只有公告「股息占比」，且投資人往往在收到ETF股息通知單時，才能夠知道當次的股息結構；但自2023年11月起，金管會規定ETF在配息公告時，除了必須揭露當次配息中的「股息占比」外，更必須將「收益分配組成」一併公開、完整揭露，其中當然包括資本利得、收益平準金等...。

ETF配息的2階段公告

基金投信業者在實際進行ETF配息公告時，多會分成「2階段」進行。第1階段是會先公告「擬配額」資訊，也就是預告接下來的除息，每單位「可能」會配發多少錢，換句話說就是該次配息資訊並不是最終版、日後還有調整的可能；而第2階段的配息公告才會是最終版，通常會在除息日的前幾天揭露。

下面同樣以00878配息公告為例：

圖2：00878配息的2階段公告

圖片來源：國泰投信官網

從上圖2中可發現，季配息（2月、5月、8月、11月除息）的00878，配息公告共有2次，一次是在10月31日，為第1階段公告（公告擬配額資訊）；11月14日為第2階段公告，也就是揭露最終版的配息資訊。

圖3：00878第1階段配息公告

圖片來源：國泰投信

圖4：00878第2階段配息公告

圖片來源：國泰投信

在00878的2次配息公告內容（圖3和圖4）可發現，大部分資訊如相關日期、配息額等...都沒有太大差異，第2階段配息公告僅多了股息結構。不過，並不是每次第2階段的配息公告內容都是直接複製貼上，實際上是有可能出現變化的！以元大台灣50（0050）在2023年下半年（7月）的除息為例，在第1階段配息公告時每單位擬配1.8元，但在第2階段配息公告時，配息額卻緊急加碼到1.9元，就是最明顯的例子。

ETF配息頻率有幾種？

ETF配息頻率和股票配息概念相同，指的都是「多久會配發1次股利」，過去台股ETF數量不多，且多以「年配」和「半年配」為市場主軸，不過隨著近幾年來ETF市場的蓬勃發展，以及考量到投資人「愛息」與想「盡早領息」的心性，不論是新推出ETF還是部分的老牌ETF，在配息頻率上都有愈趨頻繁的情況。

盤點目前所有上市櫃的台股ETF，依配息頻率分類一共可歸納成5種，分別是最早出現於市場的年配、半年配、季配、雙月配，以及2023年橫空出世的「月月配」。5組ETF分別如下：

1.年配

2.半年配

在半年配的部分，值得留意的是台灣首檔ETF的元大台灣50（0050），過去在掛牌時其實是採年配息的設計，不過在2017年時正式調整為半年配、除息時間約落在每年的1月和7月。

3.季配

在季配組的部分，自2020年7月時國泰永續高股息（00878），以首檔季配息的台股ETF之姿問世後，似乎帶起了國內ETF季配的新潮流，愈來愈多的季配息ETF接著誕生。

不過值得留意的是，季配組中有幾檔相對較悠久的ETF，過去其實並非季配息，而是中途「轉骨」、歷經指數調整之後，才加入季配息的大家庭，分別是高股息ETF的元大高股息（0056）、元大台灣高息低波（00713）、復華富時高息低波（00731），以及ESG型ETF的元大臺灣ESG永續（00850）。

ETF配息轉骨大事記

1.元大高股息（0056）：於2023年5月由「年配」改「季配」、納收益平準金。
2.元大台灣高息低波（00713）：於2022年6月，由「年配」改「季配」。
3.復華富時高息低波（00731）：於2023年6月，由「年配」改「季配」、納收益平準金。
4.元大臺灣ESG永續（00850）：於2023年5月由「年配」改「季配」、納收益平準金，調整時間同0056。
5.富邦臺灣優質高息（00730）：於2024年10月由「年配」改為「月配」、納收益平準金。
6.富邦特選高息30（00900）：於2024年10月由「季配」改為「月配」、納收益平準金。

4.雙月配

目前台股ETF中，以「雙月配組」的數量最少，目前僅有永豐優息存股（00907）與永豐ESG低碳高息（00930），這2檔同屬於高股息（高息型）ETF。此外特別的是，2檔除息月份剛好巧妙地錯開，00907為「偶數月」除息，而00930除息則在「奇數月」。

5.月配

截止2024年10月底，月配的台股ETF數量來到11檔。

ETF配息率怎麼算？

ETF的「配息率」又有「股息率」、「殖利率」等稱呼，雖然名稱不同，不過這些名詞其實指的都是同一件事——「ETF的現金殖利率」。

而隨著ETF配息頻率愈趨密集，從年配、半年配到季配、雙月配和季配，究竟1檔ETF的配息率怎麼計算呢？我們先來看看配息率的計算公式，可分為「當期」以及「年化」2種：

1.ETF當期配息率

當期殖利率指的是以「當次配息額」以及「當次除息日前一天的基金淨值」，來計算現金殖利率。

當期配息率公式＝每單位配息金額／除息日前一天之淨值

以季配息的00878於2023年11月的除息為例，每單位配0.35元、除息日前一天基金淨值20.61元計，故當期殖利率為1.7%（＝（0.35元／20.61元）ｘ100%）。

2.ETF年化配息率

年化配息率公式＝每單位配息金額／除息日前一天之淨值ｘ1年配息次數ｘ100％

而年化配息率中的「年化」意思，指的是以當期的配息率來「推估」全年的配息率，依現行公式計算，是以當期配息率乘上每年的配息次數，得出年化配息率數值。同樣以00878為例，2023年11月除息當期配息率（1.7%）ｘ1年配息次數（4次），就會得到6.8%的數字。

若是配息頻率更密集的月配息ETF，在配息率的推估計算上也是同樣的方式，以當期配息率ｘ12（1年12個月），得出年化配息率的推估值。

不過要留意的是，雖然上述年化配息率公式為業界普遍的算法、僅為「推估值」，在實際上若以這樣的方式計算ETF的全年配息率，恐怕會面臨失真的問題，因為ETF在實際配息上，有可能不會每次都配發穩定的金額，也就是可能會出現有時會配很多、有時配很少的情況，例如1月配多、7月配少的元大台灣50（0050），或是7月配多、11月配少的富邦台50（006208）就是典型的例子。

因此若只用當期配息率去計算年化配息率，就可能出現嚴重失真的悲劇，故投信官網通常也會在年化配息率的欄位上，特別註明年化配息率僅為「估算值」，這邊同樣以國泰投信00878的配息公告為例。

此外，除了ETF「配息額多寡」會影響配息率表現外，「ETF淨值」也是一大關鍵，因為ETF淨值是會變動的，自然也會影響配息率數值，所以配息率並非固定不變。因此，若在看ETF的配息率表現時，可盡量以「完整年度」為單位做觀察，如以全年配息總額，全年均價或是平均持有成本等...作為計算基礎，會比用當期配息率來推估全年配息率的算法，來得更為準確。

ETF配息率不等於報酬率

要特別一提的是，配息率與報酬率的涵義不同、不可混唯一談；且ETF配息率更不等於報酬率，也就是說配息率愈高不代表報酬率愈好。

ETF配息頻率不同有什麼影響？優缺點？

前文曾提到，今日市場上ETF的配息頻率有愈趨密集的情況，甚至有不少老牌的ETF更縮短配息時間、從年配改為季配。究竟配息頻率愈頻繁，對投資有什麼影響？

1.填息難易度

ETF和個股一樣，在除息後股價會出現一個「除息缺口」，未來當股價是上揚至除息前價格時，就稱為「填息」。以投資人而言，ETF配息後能完成「填息」才算是真正的獲利！否則就會落入「拿股息賠價差」的窘境。

一般來說，ETF配息頻率愈低（如年配），每次配息金額會較大、除息缺口也會跟著愈大，未來填息難度也較高；相反地，配息頻率如果愈高（如月配），每次配息金額較小、除息缺口也愈小，未來填息上也相對容易。

因此，配息愈頻繁的ETF如月配、雙月配，因為每次除息缺口小的關係，所以也會比季配、年配、半年配的ETF更容易完成填息。

2.二代健保

ETF配息頻率的第2大影響，就是二代健保。依現行規定，若「單筆現金股利額」超過新台幣2萬元（含），就會被課徵2.11%的補充保費。但ETF配息頻率和二代健保有什麼關係？答案就在於每次配息的金額多寡。

如前一段所說，配息頻率較低的ETF（如年配），每股的配息金額會較大，因此領到的整筆股息就比較容易達到被課徵二代健保2萬元的門檻。

假設投資人手上有一檔名為A的年配型ETF，單位數為10張（10張，相當於1萬股），現在這檔ETF要除息、每單位配發2元現金股利，在不計入其他費用的情況下，領到的單次股利額為2萬元（＝1萬股ｘ每股配發2元），就會被課到二代健保。

而配息頻率較高的ETF（如月配型ETF），因為每期配息的金額較低，單筆股利金額要達到被課徵二代健保的機會也較低。同樣以上面A這檔ETF為例，假設A這檔ETF由年配改為季配，並將年度總發放金額平均分在4季中配出，也就是將原先每股配發2元現金股利分成4次發放，相當於每季每股配發0.5元。

在持股總數不變的情況下（1萬股），投資人每季能領到的股利額為5,000元（＝0.5元ｘ1萬股），很明顯地，季配息下投資人領到的單次股利額，與二代健保的2萬元門檻還有很大一段距離，也就不會被課到二代健保，且每年領到的股利總額還是2萬元不變。

3.ETF股利匯費

領到ETF股息固然是一件令人開心的事，不過在實際領息時，可能會面臨匯費的問題。因為每檔ETF都有自家配合的「保管銀行」，當ETF要配息給你時，會透過這些銀行將股息轉至你指定的銀行帳戶中，倘若當你的帳戶銀行和ETF的保管銀行是不一樣，你所收到的ETF股息，就會被扣取10元匯費，其實就是跨行轉帳手續費的概念。

由此可知，配息頻率愈高，匯費成本就愈高，每配息一次就會被收取一次，如月配息ETF每年的匯費為120元（＝10元Ｘ12個月）；相反地，配息頻率愈低，匯費成本就愈低，如年配息ETF因為每年僅配息1次，因此只會被收取1次匯費。

俗話說「省下來的錢就是賺到的」，若要節省匯費成本，其實可以將帳戶銀行換成跟ETF保管銀行同一家即可，現在不少投信業者在官網上也都有提供帳戶異動的服務，為投資人省去匯費成本。

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