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黑天鵝指數近來躍升至歷史新高紀錄，暗示投資人對美股漲勢能否延續感到擔憂，紛紛買進賣權避險。
英國金融時報1日報導，Refinitiv資料顯示，素有「黑天鵝指數」之稱的偏斜指數(Skew index)上週躍升至170.5點、創歷史新高紀錄；本週三6月30日)則拉回至161.8點、依舊高於過去30年的平均值119點。偏斜指數主要衡量標準普爾500指數的賣權相對於買權成本，由芝加哥選擇權交易所(Cboe)匯編，一般介於100~150點。
不過，許多投資人依舊堅持作多。美國銀行(Bank of America)最近的一份客戶調查顯示，基金經理人承擔的風險，已快要創下2001年這份調查開始以來的新高紀錄。經理人平均配置的現金比例僅有3.9%，接近過去10年最低。
Cboe用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)也於7月1日下滑2.21%、收15.48點，創2020年2月19日以來收盤新低。
報導稱，偏斜指數過去的預測紀錄其實不佳，2020年3月美股崩盤導致大型選擇權賣家撤出等技術性因素，或也推升了指數。不過，分析人士認為，偏斜指數可明確反應市場的恐懼貪婪狀況，指數偏高暗示，至少有部分投資人擔憂美股遲早要修正。摩根士丹利跨資產策略長Andrew Sheets表示，夏季的流動性向來欠佳(7-8月為渡假旺季)，人們也許只是想在渡假時買些保險。
LPL Financial市場策略長Ryan Detrick 4月30日曾透過部落格指出，過去10年來，5~10月的6個月期間，通常是標準普爾500指數表現最疲弱的幾個月(見圖)。不過，聯準會(Fed)、財政部雙雙祭出經濟刺激方案，再加上經濟重啟速度比預期還快，該機構會採取逢低加碼策略。
Detrick報告直指，過去10年有8年，標準普爾500指數在上述6個月內呈現走高狀態。(統計圖見此)
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