庫存調整外資持兩派看法,8家續喊買台積電,目標價最高維持600元

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晶圓代工龍頭台積電 (2330-TW) 法說會報佳音,第三季純益與 EPS 續寫新高,第四季營收也將續寫新猷,估今年營收將成長 3 成,外資普遍看好台積電後市,但庫存調整仍是最大疑慮,共 8 家外資持續喊買,目標價最高維持 600 元。

半導體庫存位處高檔的議題,成台積電法說會上法人最關注的焦點,對於客戶庫存高於季節性水位,台積電並不擔憂,認為 5G、高效運算等應用長期趨勢不變,有信心明年、2022 年需求會跟上。

外資對此則持兩派看法,一派認同台積電,認為半導體庫存偏高將是新常態,明年不會有庫存調整的疑慮;不過,另一派則認為,半導體庫存偏高,明年勢必會有修正壓力,且若有第二波疫情衝擊終端銷售變差,庫存去化問題就會很大。

台積電釋出的第四季財測大致符合外資預期,不過,展望明年第一季,受到庫存去化問題影響,外資同樣持兩派看法,樂觀派認為營收將季減 0-4%,保守派則預期將季減 7-12%。

在明年資本支出方面,外資多預估將落在 180-190 億美元,但也有外資保守看待,認為可能較今年下滑至 160-170 億美元區間。

就外資最新報告來看,共 8 家外資持續喊買,1 家重申持有評等,並相繼上修目標價,目前目標價最高維持 600 元、最低為 410 元。

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