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近期元大台灣50（0050）這檔ETF進行成分股季度調整，其中新增：友達（2409）、長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）；剔除：台灣高鐵（2633）、緯穎（6669）、正新（2105）、可成（2474）。這讓我想起宏達電（2498），它也曾是0050成分股，公司在2013年就出現虧損，但直到2015年9月才被踢出0050之外；當時宏達電股價已從1,300元跌到50元以下，宏達電拖累了0050的績效長達2年多。其他像TPK-KY（3673）、長榮航（2618）也在2011年納入0050成分股，但是後來營運表現不佳，也在基本面最差時，被踢出成分股。而這次季度調整也剔除了正新和可成，正新股價從高點約103元跌到近期40幾元；可成更是從403元跌到170幾元。
航運股和面板股都屬於景氣循環股，是否等若干年後、產業景氣轉差，公司獲利下滑，股價暴跌時，0050又會將其剔除呢？所以，對於景氣循環股，0050也會追高殺低，追高當時景氣最好的股票，而在其景氣最差的時候剔除。
如果想讓報酬率優於0050，不妨考慮從0050成分股中，選擇不受景氣影響、擁有巨大競爭力、長期成長的股票就好，例如台積電（2330）就占了0050權重50%以上，其實台積電某種程度就代表0050，甚至比0050績效更好。
ETF也是基金，會從管理的總淨值中直接扣除費用成本，如此也間接增加了投資0050的摩擦成本，但是如果你直接買個股如台積電，就不會有這些摩擦成本。有些讀者已經習慣定期定額買0050存股，這樣也沒問題，因為有護國神山台積電以及很多大型龍頭股在其中，長期也一定賺錢，重點是要持續累積和長期持有。
表1是這次被納入0050成分股過去10年的稅後淨利，可以發現獲利起伏相當劇烈，有時候甚至會虧損；若干年後，再被0050剔除也是有可能的。
表2則提供筆者長期存股的幾檔標的供讀者參考，當中持有1年到16年不等，只要公司持續穩定成長，我都不會賣出。特別要說明的是大地-KY（8437），2020年因疫情影響，造成獲利和股價大跌，如果按照0050成分股的調整方式，會將大地剔除在外；但是按照巴菲特的方式卻是「好公司遇到倒楣事情」，反而應該是買點，而不是賣點，這是個人存股比選擇ETF存股彈性的地方，供大家參考。
小檔案＿華倫
學歷：國立中央大學土木研究所
經歷：台塑關係企業營建部工程師、先後在13所國高中當代課老師
現職：財經專欄作家
著作：《流浪教師存零股 存到3000萬》、《他靠零股存到3000萬——華倫老師的存股教室》、《華倫老師的存股教室2——股利與成長雙贏實戰》
作者簡介_Smart 智富月刊
《Smart智富》成立於1998年，提供股票、基金、期權、黃金、外幣、債市、房地產、保險、退休規劃、消費觀念等投資理財領域的知識、情報與課程服務。旗下產品有台灣發行量最大的理財月刊－《Smart智富》月刊、排行榜常勝軍－《Smart智富》密技雙月刊、《平民股神教你不蝕本投資術》《權證小哥教你十萬變千萬》等財經暢銷書，以及DVD、課程講座、大型論壇、facebook等，全方位服務投資族群需求。
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