玩股網是台灣最大投資教學平台，成立於2008年金融海嘯後，提供市場資訊、投資工具、觀點分析與教學服務，幫助投資人賺錢是我們所致力的目標。網站每月超過百萬人造訪，會員超過35萬，自製Podcast節目《就是愛玩股》，下載數超過300萬次。
摘要
AI需求推升ABF載板缺貨潮，法人紛紛上修欣興、南電、景碩2027年獲利預估，股價卻自高點回檔逾2成，呈現外資賣超、投信與ETF承接的籌碼分歧。
景碩：外資賣超約2萬張，持股比例從23.40%降到19.77%；投信買超約8,400張，持股比例從9.46%升到11.66%；融資減少約5,200張。
南電：外資賣超約8,800張，持股比例從13.34%降到12.22%；投信買超約5,700張，投信持股比例升到12.43%，已超過外資；融資減少約1,900張。
註：統計期間為各股10月初股價高點至11月3日
圖片放大
2022年的欣興也走過同樣的組合。股價見頂後的6週，外資賣超約2.8萬張、投信買超約8,200張、融資增加約2,900張，和現在幾乎一樣。之後投信轉為大賣，從高點到10月低點的整段期間，投信合計賣超約6.8萬張，融資卻一路增加約9,400張，低檔的賣壓是由散戶融資承接。
投信的買盤，和這2年的ETF熱潮有很大關係。散戶持續申購ETF，資金再由ETF依權重買進成分股，ABF三雄也因此有穩定的被動買盤。在玩股網個股的「相關ETF」頁面，可以看到持有該股的ETF檔數與合計持股比重。目前持有欣興的ETF有51檔，持股約占股本6.5%；南電有37檔，約占5.19%；景碩只有30檔，約占3.49%。ETF持股的差距也反映在投信的買超金額上，2026年以來，投信買超欣興約778億元、南電約650億元，景碩約349億元，明顯少於另外兩家。
ABF三雄相關ETF
欣興相關ETF：https://www.wantgoo.com/stock/3037/related-etf
南電相關ETF：https://www.wantgoo.com/stock/8046/related-etf
景碩相關ETF：https://www.wantgoo.com/stock/3189/related-etf
從這個角度看，景碩、南電的融資減少，不代表散戶沒有進場，而是散戶的資金改由ETF間接流入。欣興的融資則在增加，除了ETF的被動買盤，還有散戶直接用融資買進，籌碼結構比較接近2022年。值得注意的是，若只看高點以來，投信買超景碩約8,400張，反而多於欣興、南電，ETF權重最低的景碩在回檔時吸引最多投信買盤，顯示這段期間除了ETF，投信也在主動承接。
獲利撐住低檔，評價仍在高檔
ABF缺貨延續，法人持續上修獲利預期，讓三雄的股價在回檔時有基本面支撐。不過回顧上一輪循環，ABF族群也是股價先衝高、獲利後跟上，但獲利追上之後，股價並沒有再創新高，而是進入較長時間的修正與區間整理。
欣興每股盈餘與月均價
這一輪法人同樣調高了明年的獲利，但AI熱潮也讓不少個股的本益比站上歷史新高。欣興短線即使因跌深出現反彈，長期來看，市場目前給予ABF族群的本益比仍不算低，獲利成長能否持續消化評價，是投資人需要留意的地方。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
本文獲「玩股網」授權轉載，原文：ABF三雄欣興、南電、景碩重演2022年劇本？外資上修明年獲利，為何反手賣超
延伸閱讀
00878今年績效竟贏台積電！配息創新高，拆開帳本發現9成是價差？
0050可以放心加碼，個股卻可能賠掉9成本金？0050強者恆強的祕密在這道「保命符」
小檔案_玩股網
玩股網是台灣最大投資教學平台，成立於2008年金融海嘯後，提供市場資訊、投資工具、觀點分析與教學服務，幫助投資人賺錢是我們所致力的目標。網站每月超過百萬人造訪，會員超過35萬，自製Podcast節目《就是愛玩股》，下載數超過300萬次。