然而當ETF有過多主動操作的影子出現時，包含成分股的選擇與更替、包含交易成分個股的時機是否有追高殺低之嫌，等等不免呈現出被動型ETF走回主動型選股基金的老路。
這種由經理人主導操作的特性真的需要投資人自行思考是否接受了。
忙碌的上班族才是適合以ETF作存股儲蓄的族群
我們都期盼我們所投資的ETF其成份股能有優沃的盈利，股價扶搖直上。但投資巿場總有波折，2023年的熱門高股息ETF多有資本利得可發配，但未來的年度並不一定年年都有如此的超額利潤可獲取。屆時高股息ETF也將回歸到配息即是配發成分股派息的基本特性。亦即是ETF的殖利率將趨近於成分股的殖利率。
當高股息ETF的殖利率回到4%～5%時，ETF投資報酬率很可能僅僅是合理而非超額報酬。當投資人進行資產配置，欲將資產規模儘快堆積起來時，高比率配置在高股息ETF上或許不是最合適的做法。
所以筆者主張最適合投資ETF的族群是：忙碌工作沒有時間研究個股的投資人。
ETF的投資，我們更偏好純粹的指數化投資
對於被動型基金的投資，我們更傾向於單純指數化的投資，例如台股的元大台灣50（0050）、富邦台50（006208）、美股的SPY、VOO、QQQ等。投資這些大型完全指數化ETF可非常貼近該巿場的指數表現，這才是真正意涵的指數型被動投資。
小結》高股息ETF是否適合自己？
投資人買ETF，交由經理人投資成分股，使巿場獲取資金活水也穩定巿場價格波動，這都是投資巿場更趨於成熟的優點，筆者也非常鼓勵多元化的投資，然而投資商品眾多，高股息ETF是否適合自己，高股息ETF是否真正具有高股息投資效果，這就是投資人自己必須做思考及選擇了。
以上分享於2023年9月4日。以上內容僅供參考，不作為任何投資建議，投資人應自行評價投資風險。
本文獲「方格子直送計畫」授權轉載，原文：為什麼我不投資高股息ETF
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從白手到財務自由是筆者的歷程，2022年領息200萬。 別誤以為我有龐大的家族資產。我和你一樣，白手的上班族，死命地賺錢，從不儲蓄，我的每一分錢無時不刻地在為我工作。 我也僅是小資一族，然而我把投資視作一項個人的事業，用心地經營它。 小股東也可以有大投資。