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貨幣數量的中庸之道
承諾與金錢會同時帶來通膨與通縮的危險。想想看，你生活中的承諾與計畫：如果太快許下太多的承諾，它們會超出你的兌現能力，人們就會開始「打折」你的承諾。他們不再像以前那樣相信你做出的承諾。另一方面，如果你許下的承諾太少、太不頻繁，你跟別人分享的生活就會更少。在你的生活變得更窮的同時，完成的事情也會變得更少（畢竟，你的勞動契約就是一項承諾）。
太多錢就是太多承諾，太少錢就是太少承諾。不過，多少算太多，多少又算太少呢？再回頭想想汽車的例子。「太快」主要是透過參考前方的情況來了解；「太少」主要是透過參考後面車況與現在獲得的資訊來了解。這兩者的共同之處在於它們的關係特徵——也就是與前面的交通流量和後面的交通流量的關係。
在貨幣領域，重要的是金錢與金錢可購買的東西的關係。什麼是通貨膨脹的美元？就是發行的美元超過美國生產、或提供商品與服務的能力，而且這些美元應該要可以用來購買商品與服務。因此，有一個很好的通俗定義：「太多的錢追逐太少的商品。」
另一方面，「通貨緊縮」是指太少錢追逐太多商品。這是另一個問題，因為在市場經濟的價格信號中，應該告訴人們生產什麼、生產多少，並進一步告訴人們聘用多少人、支付多少薪水。因此，價格下跌會導致生產放緩，進而導致裁員和減薪。
請記住通貨膨脹與通貨緊縮的關係本質。這能幫助我們非常清楚的了解，如何制定恰到好處的貨幣政策，並實現眾所周知的「中庸之道」（golden mean）——儘管黃金與此毫無關係。
關鍵是調節承諾的供給——即貨幣供給。聯準會每天都仔細衡量過去、現在、以及預期的價格，確保貨幣不會太多或太少。它同時衡量貨幣供給與可能的商品和服務供給。只要有最好的數據，就會每天、每小時都盡可能以詳細且最新的方式進行——就像開車時會經常查看前方路況，並檢查車速一樣。
貨幣與財政當局有很多方法可以完成這項工作。我們可以這麼說，有很多眼睛、雷達、操縱桿和踏板，甚至還有電腦可以分析他們所看到的，並據此做出預測。
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書籍簡介_通膨的恐懼：消除你對貨幣供給過多的疑慮，從聯準會政策看收入、失業率、惡性通膨問題的解答
作者：羅伯特．霍克特（Robert Hockett）、亞倫．詹姆斯（Aaron James）
譯者：劉奕吟
出版社：樂金文化
出版日期：2022/09/07
作者簡介
【羅伯特．霍克特（Robert Hockett）】
擁有在國際貨幣基金（IMF）和紐約聯邦準備銀行工作的第一手經驗，並為美國許多聯邦、州和地方立法者和監管機構擔任顧問。他協助起草眾議員亞歷山卓．歐加修–寇蒂茲（Alexandria Ocasio-Cortez）提出的「綠色新政」，並就經濟政策提供一些正式建議。他是康乃爾大學的愛德華康乃爾法學教授、公共政策教授，也是《富比士》（Forbes）雜誌的定期撰稿人，寫作內容涵蓋金融、經濟、法律和司法。
【亞倫．詹姆斯（Aaron James）】
哈佛大學哲學博士，現任加州大學爾灣分校哲學教授。著有《實踐中的公平：全球經濟的社會契約》（Fairness in Practice: A Social Contract for a Global Economy）、《混蛋理論》（Assholes: A Theory）、《混蛋：川普的理論》（Assholes: A Theory of Donald Trump）、《衝浪板上的哲學家：從現象學、存在主義到休閒資本主義》（Surfing with Sartre）等書，以及許多學術文章。
譯者簡介_劉奕吟
曾任投信公司產品經理、機器人投資顧問公司研究員，目前為自由工作者。譯有《指數革命》、《當代財經大師的選股邏輯課》、《鄉民的提早退休計畫〔觀念版〕》等書。