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俄烏風暴，投資不亂爆2》戰爭變局中，「這2大產業」最受惠！

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撰文者：劉萍 2022.03.15 瀏覽數：6598

摘要

1.以往戰爭爆發時，石油、黃金兩大商品都會率先反應大漲，此次俄烏開戰後也不例外，本篇將觀察這次戰事的2大受惠產業：1.新舊能源、2.軍事、國防與航空之近期表現。

在過往爆發戰爭時，通常石油、黃金兩大商品都會率先反應、價格大漲，此次俄烏開戰後也不例外，布蘭特原油從每桶96美元飆漲且一度突破120美元，而黃金則從每盎司1,883美元走揚且數度站上2,000美元大關，紛紛創下近5年新高。

但南台科技大學助理教授朱岳中表示，在俄烏開打前，石油和黃金的價格就已經走高，反而在一開戰的隔天曾一度大跌，雖然之後再度飆高，但上下波動幅度大；而一旦戰爭結束，兩大商品價格往往會大回檔，甚至腰斬，即使是專業投資人要獲利也有難度。而一位證券公司投研部主管也指出，目前石油和黃金的價格走勢，無法用昇平時期的經濟面和供需面做研判，投機性太高，實在不適合一般投資人搶進。

不過若戰況持續下，仍想進行投資，或可從會在此次戰爭受惠並成長的產業找機會，而歸納專家的觀察分析，有以下2大產業：

1.新舊能源

證券公司投研部主管表示，由於俄羅斯是全球第2大原油出口國，開戰爭後供應與運輸受限，使得石油、天然氣等傳統能源類先大漲。而他進一步指出，當油價在高檔，與能源相關的泛原物料、塑化、紡織等類股都會有表現。

另外，根據摩根大通分析，此次戰爭讓一直重度依賴俄羅斯原油進口的歐洲國家，採取2方式降低風險，1.轉向阿爾及利亞、伊朗等國購油以分散供應源；2.加速提高再生能源、清潔能源的投資與應用。因而歐洲的海上風電、綠能大廠如維斯塔斯（Vestas Wind Systems）、諾德克斯（Nordex）和沃旭能源（Orsted），近1個月股價漲幅至少在28%以上，是值得長期關注的類股（詳見圖1）。

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2.軍事、國防與航空

德意志資產管理（DWS）首席投資長克羅茲卡康普（Stefan Kreuzkamp）於3月1日在公司官網上指出，西方國家在軍事、基礎設施及網路安全方面的支出不但會增加，而且速度會加快。果然不久後，德國政府就通過要撥出1,180億美元投入軍事，還將國防支出拉高到占國內生產總值（GDP）的2%以上，而歐洲國家也將跟進。

因而知名國防與航空傳感技術商亨索（Hensoldt）、豹2與M1A1等裝甲車配件製造商萊茵金屬（Rheinmetall）近1個月股價分別大漲100%及61.48%；美國生產F-16戰機的洛克希德馬丁（LMT）、生產航空母艦的諾斯洛普格拉曼（Northrop Grumman）也有10%以上的漲幅。多位外資指出，軍事、國防、航空等產業將持續成長。

在美股中，有ITA、PPA及XAR 3檔連結軍事、國防、航空工業的指數股票型（ETF），雖然短期表現不如前述個股強勁，但長期表現不錯，5年含息的年化報酬分別有8.15%、12.11%及12.77%（詳見圖2）。CFP吳盛富則表示，由於此一類股的配息穩定，在股市震盪期間的股價也相對穩健，屬於防禦型資產，投資組合中可做小部位的配置。