融資買股遇股災怎麼辦?冷靜!先開App觀察「融資維持率」,低於130%快衝ATM

撰文者馬哈

馬哈老師帶你大手牽小手一起教親子理財

馬哈是moneybar網站創辦人,同時也是一位13歲孩子的媽媽,擁有20年理財經驗,曾負責Yahoo財經頻道,創業後致力兒童財商(FQ)教育,以互動遊戲的方式培養孩子的金融素養,專欄大多分享她如何教孩子學理財,認識金錢的價值、釐清需要跟想要、參訪證券交易所,體驗真實的投資世界,開啟孩子理財的第一步。
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著作:《馬哈親子理財10堂課》

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融資買股遇股災怎麼辦?冷靜!先開App觀察「融資維持率」,低於130%快衝ATM

一則新聞引起了孩子的興趣〈陽明、長榮、中鴻慘跌,掀1.78億元違約交割潮〉,孩子問我新聞中談到的「違約交割」是什麼?投資人被「融資斷頭」又是什麼意思?

資料來源:moneybar

我先以4W跟孩子解釋「違約交割」、「融資斷頭」的意思:

何謂「股票交割」、「違約交割」?

What》什麼是股票交割、違約交割?
假設投資人在5月11日買進1張長榮(2603)股票,當時股價為100元,根據證交所的股票交易制度,投資人必須在5月13日(T+2)早上10點之前,準備好10萬元在證券戶的銀行扣款帳戶中(像上網買東西付錢的概念,差別在買股票是晚2天付錢),完成扣款後,那張長榮股票才會掛到投資人的名下,這樣才算完成股票交割。

如果扣款當日投資人帳戶不足10萬元,證券商的營業員會通知投資人儘快補錢進去,如果當天投資人沒有補錢進去,就會發生「違約交割」的情況。

When》違約交割的股票何時賣出?
如果投資人違約交割,那股票會怎麼處理?此時證券商會在申報違約交割隔天起的3天內賣出該股票,彌補違約交割所造成的損失跟費用,這也是新聞中提到陽明(2609)、長榮、中鴻(2014)慘跌的原因,因為券商幫投資人賣出股票,不管股價是否跌停。

Who》違約交割的投資人會怎麼樣?
通常證券商可向違約交割的投資人收取成交金額7%的違約金,以長榮為例,就是7,000元(=100元×1,000股×7%),萬一投資人仍無法償還且交割金額龐大,可能還會因違反《證券交易法》被起訴,將面臨3年~10年的刑責。

資料來源:moneybar

何謂「融資斷頭」?

融資斷頭,從字面上來看,孩子都比較能理解:融資就是「借錢」,你要跟誰(Who)借錢、要付多少利息錢(就是利息的成數)。這裡的借錢方就是「證券商」(通常是買賣股票的那家證券商),融資利息從年利率4%~6.4%都有,視券商而定。

那為何會被融資斷頭?因為當你跟證券商融資買股票,你只需要支付40%的錢,例如你買進10萬元的股票,只需要支付4萬元,剩下的6萬元,券商會借錢給你,這就是融資。

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What》什麼是股票融資斷頭?
當你借錢買股票時,政府為了保障證券商的權益(畢竟你只花了4萬元就買到10萬元股票),所以有個制度叫「融資維持率」,用來判斷投資人投資的股票抵押價值是否充足。

算法很簡單:你買進長榮股票10萬元,就是以10萬元股票/6萬元的融資金額,也就是166%(=10萬元/6萬元×100%),所以一開始融資維持率是166%。

萬一融資的投資人買進的股票一直下跌,這時候該如何保障投資人跟證券商的權益?根據證交所網站,投資人信用交易最低「整戶擔保維持率」為130%,所以當投資人的融資維持率低於130%,例如長榮從100元跌到78元時,這時融資維持率變成130%(=7萬8,000元/6萬元×100%),證券商必須通知融資的投資人第2天要補錢,讓融資維持率提高到130%,如果投資人沒有補錢,證券商則有權利賣出你的股票。

When》何時會被股票融資斷頭?
當投資人的融資維持率低於130%時,證券商會在當天通知投資人補錢,讓融資維持率提高到130%以上,同樣以上述長榮為例,投資人當天補了5,000元,讓融資維持率變成142%(=7萬8,000元/(6萬元-5,000元)×100%)。

如果長榮持續下跌,跌到68元,融資維持率變成123%(=6萬8,000元/5萬5,000元×100%),這時候證券商不會再通知投資人(第2次),如果當天投資人自己沒注意到需要補錢這件事,股票就會被自動「斷頭處分」,也就是新聞上所說的「融資斷頭」,投資人的投資因此會血本無歸。

Who》誰的股票會被融資斷頭?
只要有融資借錢的人,都可能面臨融資斷頭的風險,當你的融資維持率低於130%,就可能被斷頭賣出。前文只用長榮1檔股票舉例,但這裡要強調的是,「融資維持率」指的是「整戶擔保維持率」,如果你不光買進長榮,還融資買進鴻海(2317)等股票,只要整戶擔保維持率有130%以上,就不會被融資斷頭。

Where》哪裡可以看融資維持率?
證券商都會幫投資人算好融資維持率,大家直接進App系統查詢就好!券商App中「交易功能」的「證券-維持率查詢」就可以用來查詢(詳見下圖)。

建議有融資買股票的投資人,如果股價波動大,可以每天查看自己的融資維持率是否在130%以上,免得投資的股票因融資斷頭制度被誤砍了。

資料來源:moneybar

過去一年來,有很多年輕的股神誕生,全民瘋股市,這波疫情導致台股重挫2,500點,很多投資人面臨帳戶被融資斷頭跟違約交割的窘境。其實,誠心建議大家,投資仍要評估自己的風險承受度,也不鼓勵大家借錢來投資,特別是教育金。

關於財商教育,最後還是那句老話:「教孩子正確的金錢觀念,沒有大家想像中的難,去做就對了!」

本文獲「馬哈理財遊樂園」授權轉載,原文:馬哈老師從4W帶孩子認識股票「融資斷頭」、「違約交割」


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