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數位金融存股》哪間數位銀行值得注意？「這檔」本益比低、現金股利發放率高！

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撰文者：阿格力 2019.11.05 瀏覽數：34388

原文：數位銀行浪潮下的金融存股趨勢

午休時間汗流浹背地趕到銀行，跟著長長的排隊人龍等待開戶或轉帳，是多數人共同擁有的生活經驗。隨著網路的普及，多數金融服務已可透過網路及行動裝置完成，大幅增加金融交易的便利性。尤其近年來銀行紛紛推出結合申辦低門檻、高活存利率及整合更多理財功能的「數位銀行」，只要透過手機App就能搞定所有理財需求，綁定信用卡還能額外享有回饋。國內總用戶數從2018年底的150萬戶，半年間爆炸性成長至2019年6月底的233萬8,000戶，由此可見，數位銀行絕對是下一波金融股的重要趨勢。

秒懂網路銀行、數位銀行及純網銀差別

同樣都是透過網路提供金融服務，網路銀行、數位銀行及純網銀在本質上其實大有不同（詳見表1）：

1.網路銀行（俗稱「網銀」）是實體銀行因應網路普及所衍生的服務，民眾不用到實體銀行即能在線上查看帳戶狀況或執行轉帳等簡易金融服務，多數銀行另有獨立的App供用戶操作。雖然網銀有效降低人力成本、增加服務效率，本質上仍與傳統銀行無異。

2.因應網路世代的使用習慣，金管會於2016年核准台灣數位銀行的設立，其與一般銀行最大的差別，在於沒有實體存摺（由APP統整信用卡及金融卡消費明細）、線上24小時皆可開戶及附帶較優惠的理財工具，並將節省的營運成本以多種形式回饋給使用者，例如免費次數的跨行轉帳與提款、高活存利率及綁定信用卡之額外回饋，市面上已有超過20家數位銀行設立。

3.台灣剛起步的純網銀則又比數位銀行更去實體化，除了總行及客服中心以外，依規定不得設立實體分行，所有業務只能在網路及行動裝置完成。以台灣目前幾乎所有傳統銀行大多轉型發展數位銀行品牌的金融生態而言，純網銀未來無論在爭取客源或是獲利，都將面臨相當大的挑戰，且在完全缺乏實體服務的前提之下，純網銀短期內將難成氣候。

表1.網路銀行、數位銀行及純網銀差異一覽表

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未來金融存股趨勢——數位銀行概念股

玉山金及中信金穩坐信用卡排名前5大，這種令消費者「有感」的金融服務是許多人長期投資的選股方向。隨著民眾對於數位銀行的依賴度日漸加深，投資人又該如何評估？

1.APP使用者體驗
決定要開哪一家數位銀行的帳戶，除了受到明顯誘因（利率及回饋）吸引外，阿格力認為App的設計是否友善、ATM據點的數量都會大大影響開戶的意願。在眾家數位銀行中，台新金（2887）推出的Richart帳戶App是阿格力使用起來認為最為人性化的數位銀行，除了支援指紋/人臉快速辨識外，整體的操作體驗也相當流暢，需要現金應急時亦可到全家便利商店用APP進行無卡提款，方便又省時。

2.強者恆強的市占率
依據金管會統計，截至2018年底為止，國內數位銀行市占率前3名分別是台新Richart（51.5%）、王道O-bank（21%）及國泰KOKO（16%）；短短半年期間（截至2019年6月30日），數位銀行總戶數成長55%，台新Richart仍以市占率58.1%穩居冠軍寶座。由此可見，網路金融基本上呈現強者恆強的局面，尤其數位銀行綁定信用卡的回饋策略，更帶動消費金額年年創新高，相輔相成之下使得排名前幾名的銀行幾乎壟斷市場。

3.未來營收持續效應
投資要看未來成長趨勢，要了解數位銀行用戶超過9成是介於20～40歲的青壯年族群，搭配信用卡消費所留下的「信用紀錄」都會是未來向銀行申請車貸、房貸必須的佐證資料，屆時的貸款利息勢必貢獻可觀營收。在此趨勢下，深化與年輕客群的關係儼然成為數位銀行的致勝關鍵，台新Richart瞄準年輕數位族群，不但祭出年息1%高利活儲，又主打「銅板投資」讓年輕人從小錢開始學習理財，成功整合「存錢」、「信用卡」及「投資」，打破傳統金融業框架。

就長期投資而言，數位銀行絕對是未來趨勢，進一步攤開財報可以發現，目前市占前3名的數位銀行（台新金、國泰金、王道銀行）中，台新金是本益比較低（詳見表2）、現金股利發放率較高（詳見表3）的標的，雖然去年受到呆帳虧損導致盈餘發放率不如預期，今年開始獲利有望轉佳。放眼未來，台新Richart數位銀行市占率連年位居龍頭寶座，又年輕使用者將於數年後晉升為貢獻貸款利息收入的中產階級，在這樣的金融趨勢下，台新金值得投資人多加評估。

表2.台新金、國泰金、王道銀行本益比