大股東在賣股,該跟著賣嗎?專職投資人用一檔科技股解釋:股價低別傻接!

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由田(3455)處分晶彩科(3535)
為什麼「主力、外資」要翻臉?

由田(3455)與晶彩科(3535)同是AOI檢測設備供應商,2018年初由田透過公開收購方式買下晶彩科26.7%股權,並躍升為晶彩科第一大股東(持股成本約每股15元)。事隔一年 晶彩科(3535)搭上大陸面板廠新廠,隨陸廠8.6代及10.5代面板廠客戶進入交機密集期,公告2018年報稅後純益8,420萬餘元,轉虧為盈。每股純益(EPS)1.07元,創下近8年新高,當天股價順勢挑戰歷史新高39.2元。

但公告年報轉虧為盈大利多後8個交易日,4月11日由田(3455)決議申報轉讓5,300張晶彩科,隔一個月,5月14日再次決議申讓轉讓5,000張晶彩科,同時,晶彩科副總經理王子越也同步申讓持股2,000張。即便第1季每股純益(EPS)1.62元,單季賺贏去年表現,「大股東申報轉讓」明顯影響市場氛圍,外資、主力賣壓持續湧現。

站在小股東立場思考,當自己持股遇到大股東申報轉讓,要如何判斷後市股價方向呢?讓我們繼續看下去...

大股東「申報轉讓」共5種
哪些最容易會影響股價後市呢?

證券交易法第22條之2及第25條規定,為維護證券市場交易秩序及交易之公平性,由於董事、監察人、經理人、持股超過10%的大股東(以下簡稱內部人)。

內部人因身分特殊,對公司財務業務資訊之取得掌握絕對優勢,為防範公司內部人藉由轉讓持股炒作股票,或進行內線交易而損及投資人權益,以及維護證券市場交易秩序及交易之公平性,大股東賣出持股必須事前申報,其轉讓期間自申報日起3天後的1個月期間內始得轉讓股票,持股轉讓通常有5種方式:
1.申報贈與。
2.申報信託。
3.一般交易。
4.配對交易或鉅額交易。
5.指定人交易。

範例1:2019年04月02日鉅額交易轉讓9,100張易華電(6552),據公開資訊觀測站申報資訊揭露,南茂2日申報將9,100張易華電股票,以信託方式轉讓給元大證受託信託財產專戶,以鉅額逐筆交易方式轉讓9,100張易華電股票。

範例2:2018年10月16日鉅額交易轉讓1,300張康友-KY,據公開資訊觀測站申報資訊揭露 康友董事長兼總經理黃文烈9月減少133張持股,投資公司「PROFIT GATE INVESTMENTS LIMITED」9月持股減少158張,分別在9月及10月各分別以盤後定價交易、鉅額逐筆交易,申讓300張、1300張康友-KY股票。

範例3:2018年07月11日配對交易轉讓1萬2,000張國巨(2327),據台灣證券交易所鉅額交易揭露,大股東盤後配對交易方式出售手上1萬2,000張持股,當時市場傳言就是陳泰銘前妻。國巨則表示:中國信託託管的元件投資專戶屬於外部大股東所為。

整體而言,鉅額交易或盤後配對交易使內部人手上持股減少,就容易引發拋售持股賣壓,進而影響短、中期股價的連續修正。只要內部人的手上持股減少,不論張數的多寡,市場上的外資、投信、主力便會聯想:「是否內部人已瞭解公司未來營運前景恐衰退,提早申報轉讓」。

水能載舟亦能覆舟,如果大股東都已經提前出脫持股,不妨運用「主力買賣超」,以「申報轉讓」當日為基準,若出現「主力賣超創過去以來新高」且「股價跌破新低」,則極有可能主力已經開始轉向跑路,此時千萬不要刻意去撿屍的動作,應小心以免駛得萬年船!

結語補充:
反觀由田(3455)犀利的操作晶彩科,即便上半年營運為往年淡季表現,但第二季處分利益下,可望貢獻每股純益1.5元左右水準,且在手部位仍有1萬0,816張成為未來可認列的投資收益。

公告5月營收2.73億元,月增+21.41%,公司方面表示美中貿易戰對公司影響還不顯著,目前接單狀況正常,持續加強新產品的開發與布局,進一步改善產品組合以提升毛利率。法人指出:由田上半年營運將遠優於去年同期,下半年營運增漲強勁。

本文獲「貓奴投資樂園」授權轉載,原文:【貓奴▕申報轉讓篇】由田(3455)處分晶彩科大進補,『這1招』看穿大股東「申報轉讓」沒說的事!

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