2019年4月15日，知名盜版網站人人影視被《權力遊戲》第八季首播打垮了，而歐洲、美國、拉丁美洲也因為網路堵塞傳出不少斷線災情。在《權力遊戲》之前，HBO沒有一部如此廣受全球觀眾歡迎的影集，據說第8季第1集在170個國家共同首映，播放次數超過1,740萬，盜版播放次數更超過5,500萬次，觀看人數可能高達數億人，《權力遊戲》很可能是目前為止全球最多人觀看的影集。
討論主題之前，需要了解一些數字：《權力遊戲》第8季1集製作成本超過1,500萬美元，共6集製作費就超過1億美元，裡面看不到什麼實際的廠商贊助與商標（你總不會在劍與魔法的中古奇幻世界，看到主角拿起一支iPhone或Galaxy手機吧）。事實上HBO對影集投資向來算大方，因此許多HBO製播的影集《諾曼第大空降》、《西方極樂園》等單季成本都有達1億美元之譜，對靠用戶訂閱卻不靠贊助與廣告賺錢的HBO來說，投入影集的製作成本之高實屬罕見，但相比之下，HBO許多影集的確在（正版與盜版的）收視戶間有高度評價，顯見HBO的確在影視內容投資有獨到眼光（當然，也有看走眼的時候）。
不同於Netflix單一壟斷的訂閱服務，HBO一直採取與其他串流合作商（Amazon、Hulu、騰訊）合作並分潤的模式，因為HBO很清楚在高成本的製作壓力下，內容無法像Netflix那樣，靠著控制成本產出最多觀看時間，採取與其他串流商服務不同的模式，HBO的全球會員數（含合作分潤部分）為1.42億人，原本2009～2010年訂閱人數停滯不前，2011年訂閱用戶逐步上揚，而2011年上映的《權力遊戲》居功厥偉。
▲HBO訂閱人數從2011年開始有明顯起色。（資料來源：Statista）
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2018年是HBO風光的一年，但也是危機四伏的一年，由於HBO「量少質精」政策，相較其他影視服務，純串流HBO Now目前內容偏少，不如Netflix等豐富，即使2018年營收高達66億美元，利潤達20億美元，但HBO將近3年利潤都沒有顯著成長，Netflix卻屢創新高，即使2018年淨利只有12億美元，營收卻高達150億，年增長達35%，淨利壓縮主要來自Netflix對內容的投資生產，相較於HBO，Netflix的「每小時觀看成本」顯然更低。
集團施壓被迫轉型
2018年AT&T收購時代華納後，不但將HBO母公司時代華納更名為華納媒體集團，更開始干涉調整HBO的政策。根據紐約時報拿到的員工會議錄音來看，華納媒體集團的執行長「建議」HBO應該更偏向目前頂尖的串流媒體巨擘（暗示Netflix），以增加訂閱用戶與觀看時數為主要任務，這也表示母公司希望HBO改變傳統的作風。
也因此不久後，HBO當時的執行長RichardPlepler離職，而他在HBO已工作了36年（2013年接任CEO），另外在HBO待了22年與14年的全球發行主管與財務主管也相繼離職，暗示HBO轉型已勢在必行。
以商業角度來看，HBO的成長的確讓人擔憂，即使坐擁1.42億訂閱用戶，但由於商務模式除訂閱外也包括拆分潤，雖然淨利比驚人，但營收這幾年卻止步不前，都約在60億美元。一旦《權力遊戲》結束，曾被寄予厚望的《西方極樂園》雖然評價極高，卻難以企及《權力遊戲》的收視人數，缺乏像《權力遊戲》這種大作，很有可能成為HBO的隱憂。
畢竟投資大不等於回收多，影視產業目前尚未有成功公式，可讓大部分影視內容純靠觀看賺錢，像HBO之前那樣不靠贊助、不靠廣告只靠訂閱賺錢的模式，對生意人來說風險太大，花費時間製作內容增加黏著度，就是需要HBO能以內容為主更「多角化」經營。
走向串流，自家集團網內互打
但據華納媒體的執行長錄音，其實他真正的意思看起來是把HBO打造成Netflix，換句話說，現在HBO Go那種拆分潤、寄人籬下的收費模式他無法滿意，畢竟如果同樣是1.4億訂戶，肯定是Netflix獲得的營收更高──因HBO的營收利潤都被合作夥伴拆分了。但換句話說，如果不是靠著拆分利潤的合作方式，HBO能靠自己的內容獲得多少訂戶還是未定之天。
原本華納媒體本身的影視智財數量就相當驚人，如果能與HBO合作，鐵定能讓HBO Go的影視內容庫更充實，但華納媒體也宣布將於2019年第四季推出自有串流媒體，代表著兩方內容將會彼此競爭（或許也是因產品定位有區隔），最終很可能會將HBO的內容併入華納媒體的串流服務，或是華納媒體的內容併入HBO。
以擁有DC漫畫（雖然這幾年不太好）、《哈利波特》等影視智財的華納媒體而言，將不同內容分到不同串流媒體並非好事，但相信華納高層也了解這問題，或許是因為HBO目前簽訂的分潤合約較複雜，但華納卻又必須儘快擁有完全獨立自主的串流媒體，因此不得不在這樣的狀況下擁有兩個串流媒體。
這對華納媒體與HBO發展串流業務是絕對劣勢，不過當這兩個業務結合就會非常可怕──HBO擁有極受歡迎的電視影集，華納則有一堆受歡迎的電影智財，一旦兩者成功結合，的確會造成Netflix與Disney+的威脅。
HBO能否持續榮耀仍是未定之天
或許有人會認為HBO失去初衷，是否還能持續打造受歡迎的影集？這只能歸咎於時代的變化，以前的商務模式成功，不代表往後百年也能如法炮製，況且如前面所提，《權力遊戲》出現前，HBO的訂閱與財報都沒有顯著成長，相較於將成本押在幾部高價值影集上，不如把成本分散，做出更長的觀看時數，更符合目前串流影視媒體的發展與需求。
但HBO逐步轉型後，是否還能想辦法在基本盤維持以往的質量，或兵敗如山倒？目前也只能靜待時間的發展與結果了。
本文獲「財經新報」授權轉載，原文：為什麼《權力遊戲》如此成功，HBO還要被逼轉型迫使執行長離職？