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美國健康照護類股去(2018)年夏季、秋季一度是最夯族群，帶領美國股市往上攻高，然而，今年以來走勢卻落後大盤，主要是因為法令規管趨於嚴格、對股價造成壓力。
華爾街日報15日報導，標準普爾500指數的健康照護類股年初迄今只上漲3.8%、遠不如標普500的16%漲幅，是表現最差的族群。除了法令可能趨嚴外，零售連鎖藥妝店Walgreens Boots Alliance, Inc.本(4)月稍早下修年度盈餘預估值、主因該公司向學名藥廠收取的回扣縮水，也讓類股的走勢受到拖累。全美最大處方用藥供應商CVS Health Corp.已於2月用同樣理由下修年度財測。
民主黨眾議員桑德斯(Bernie Sanders)上週三(4月10日)提出最新版的「全民聯邦醫療保險」(Medicare-for-all)法案，計畫打造由聯邦政府資助的全新健康照護系統。管理式醫療照護(managed-care businesses，指醫療院所主動管理被保險人的健康狀態、強調預防重於治療)的相關法令相當嚴格，引起市場憂心，也衝擊對Medicare有曝險的類股。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，年初以來，美國市值最大健保業者Unitedhealth Group, Inc.、醫療保險業者Humana Inc.及保險及醫療健康服務機構信諾集團(Cigna Corp.)分別下挫了7.59%、11.34%、13.74%。
健康照護巨擘嬌生(Johnson & Johnson)、Unitedhealth都將在本週二(4月15日)公布財報。根據FactSet統計，分析師預估，健康照護類股第一季的淨利成長率，在標普500的十一大族群中表現將位居第二名。不過，在健康照護類股的六大分項產業中，製藥業者第一季的每股盈餘預料將年減4%，是唯一一個盈餘出現年減現象的族群。
美國議員最近威脅要草擬新法、加強控管中介藥品的藥品福利管理商(Pharmacy Benefit Managers, PBM)，希望能藉此抑制不斷飆漲的藥物成本，也對健康照護類股造成壓力。
CNBC報導，CVS Health、Cigna、Prime Therapeutics、Humana及UnitedHealth旗下OptumRx的高階主管，上週二才剛赴參議院財政委員會(Senate Finance Committee)，為不斷上漲的處方藥物成本提供證詞。主委Chuck Grassley暗示，委員會準備草擬新法、壓低藥價。
SVB Leerink分析師Ana Gupte說，健康照護類股近來遭到拋售，大都是受到國會提議要改革PBM商業模式的衝擊。PBM向大型藥廠收取回扣後，會代表藥廠跟私人保險商及公共健保計畫(如Medicare)談判，讓藥品納入健保的涵蓋範圍。議員們懷疑，這種走後門的交易行為(backdoor deals)，是導致患者用藥成本增加的罪魁禍首。
Gupte認為，國會「非常有可能」會強迫藥廠把原本付給PBM的回扣，直接回饋給消費者，相關法案最快可能明(2020)年就會付諸實現。
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