珍妮Jenny，合格證券分析師(CSIA)與CMoney理財寶講師！粉絲團擁有3萬粉絲。擅長基本面搭配籌分析、偏好旗桿飆股操作。過去4年，在理財寶分享近500篇投資相關教學。並成立籌碼K線研究小組，主導4本《籌碼K線系列》雜誌，期待發揮更大影響力，就算是小小散戶都能靠著有系統的方法，學會投資、穩定獲利。最終都有能力實現夢想、讓人生更幸福。
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買股票，大家無不喜歡挑選便宜的下手，原因是，這樣才有利潤賺，然而，股票到底怎樣算便宜呢？不管是股市老手或新手，第一個會聯想到的指標非「本益比」莫屬了。
很多人都說「本益比」越低代表越便宜，但為什麼有時候買了低「本益比」的股票，卻如同買到地雷股一般，股價天天有低點，究竟「本益比」到底有沒有用處呢？當然有！只是很多人都使用錯誤囉！
什麼是「本益比」？
本益比的公式很簡單 = 股價 / 每股獲利
當股價在低檔但獲利維持在高檔時，本益比偏低，暗示這檔個股有逢低買進的投資價值，相反地，當股價飆高但獲利並未跟著成長，本益比偏高，表示股價脫離合理價值，應逢高獲利了結。
換個角度想，本益比也可視為投入成本和每年收益的比例，將它想像成「花多久才會回本」的概念，將更容易理解。
「本益比」的概念還可以套用在利率
假設銀行一年期定存利率為10%，代表存100元本錢，每年領10元的利息，
本益比就是 100 / 10 = 10
假設銀行一年期定存利率調高至20%呢？
本益比就是 100 / 20 = 5
由於利率調升，錢存放銀行變得更划算了，聰明的資金可能就會從股市提款轉存銀行，這也是為什麼每次利率調升，股市常常會以崩跌來反映。
股票的「本益比」要多少才合理呢？
一檔股票的本益比，最多不應該超過20倍，合理的本益比，平均大約是15倍，為什麼呢？我們直接拿「台灣50」來當標準。
「台灣50」的投資報酬率每年平均大約是5%， 換句話說，投資100元，它每年會賺5元的獲利，本益比就是20倍，這麼安全的股票，本益比都只有20倍，如果你買的股票本益比超過20倍，那就太貴囉！
看「本益比」應注意的4大重點
1.景氣循環股應「買在高本益比、賣在低本益比」
景氣循環個股的盈虧起伏極不穩定，以塑膠股台聚（1304）為例，當股價跌到歷史低檔區時，由於產品價格持續滑落，公司獲利微薄，EPS只有0.1元左右，和9.44元的股價相比，本益比高達94.4倍。
當市況熱絡時，股價飆漲至39.5元，而產品售價因供不應求而飆漲時，EPS飆高至3.05元，這時本益比才12.9倍左右。如果一不小心看到低本益比去買進，很容易就剛好套在股價的相對高點了。
因此，像營建、DRAM、金融、鋼鐵及被動元件等景氣循環股，我們應該「買在高本益比、賣在低本益比」。
（台聚EPS及股價走勢圖。圖片來源：追訊）
2.給予「成長股」較高的本益比
在市場中，可以發現很多電子股的本益比較傳產股高很多，為什麼會這樣呢？原因是兩者的成長性差很多。
舉例來說，大立光、中鋼兩間不同產業的公司，如果同樣在100元買進，
大立光每年獲利成長率為50%
而中鋼每年獲利成長率為10%
一年後，大立光持股成本變成66元（100/1.5）
而中鋼持股成本則變為90.9元（100/1.1）
兩者的差距也將隨著時間越來越大，因此，成長性越高的股票可以用較高的代價來持有！
（截至2015/5/22大立光日K線圖。資料來源：籌碼K線）
3.從「未來」的角度來看本益比
由於股價反應的是未來的營運狀況，因此，在計算本益比時應利用未來一年的EPS來計算，除非是像中華電這類獲利穩健的公司，才可以用去年的EPS來計算本益比。
4.計算本益比的EPS應排除「業外獲利」
雖然不管是業內或業外都是獲利，但像賣土地這類一次性業外收入，並不是年年都會發生，如果計算本益比時，沒有排除，這樣很容易就把本益比算低了。
舉例來說：某營建股，假設股價100元，EPS10元（本業2元、業外8元），如果不計較獲利內容，本益比只有10倍，可說是相當便宜，但若扣除業外EPS，本益比瞬間提高為50倍。
因此，計算本益比的EPS一定要排除業外獲利，才可以買到「真正」便宜的股票。
13檔「低本益比」且「高成長」的股票清單
為了快速挑出「低本益比」且「高成長」的股票清單，馬上打開選股法寶 ►► 選股勝利組，並利用以下3個條件，就能篩選出來囉！
1.近12月營收年成長 > 10%
2.最近5年都賺錢
3.本益比低於20
（註：股票依「本益比」低至高排序。資料更新日：2018/9/5）
清單初步選出來後，可不是看到本益比低就直接買進喔，別忘了運用以上4大觀察本益比的技巧，聰明的你，應該知道再剔除哪些股票了吧！
本文所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。
本文獲「珍妮愛投資」授權轉載，原文：看懂「本益比」，股票再也不買貴！（內附13檔便宜高成長股）
小檔案＿Jenny珍妮
擁有合格的證券分析師（CSIA）的珍妮，現任CMoney理財寶專職作者，寫過上百篇籌碼K線文章、平均瀏覽人數高達5萬人次。