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投資人憂慮貿易戰衝擊，也擔心美股牛市垂垂老矣，布局出現大輪動。眾人從成長股轉向防禦股，出售科技股改買健康照護股，兩者走勢差距創下2016年中以來之最。
巴倫(Barron`s)、金融時報報導，新興市場動盪不安、美股估值已高、科技巨擘財報欠佳，種種因素都把投資人推向健康照護股。六月中到八月中之間，全球健康照護股上漲8.5%，漲幅超越科技股的4.1%，創下2016年中以來的最大漲幅差距。此一趨勢最近才出現，六月中之前的三個月，科技股還氣勢如虹，大漲7.6%，健康照股僅漲1.2%。
股民從科技股轉向具有穩定報酬的健康照護股，通常代表布局轉向防禦性。投資人的不安其來有自，總經方面，荷蘭經濟政策分析局(CPB)數據顯示，五月份為止的半年間，全球貿易量只增加0.4%，是2016年十月份以來的最糟表現。與此同時，市場也認為企業表現已經觸頂，美銀美林訪調顯示，僅5%基金經理人預估未來12個月的企業獲利會上升。此一數據和年初大不相同，一月份有44%經理人看好企業獲利。
摩根士丹利(大摩)的David Risinger週四(23日)報告認為，投資人轉向防禦類股，是近來股市的主要推手。他看好大藥廠，認為健康照護股的估值不算太高，未來仍有上行空間。
健康照護的一大恐懼是川普會再發推文，批評藥價過高。對此Risinger強調，該類股的政治風險趨緩，川普當局壓低藥價的策略，似乎不再鎖定大藥廠，砲火轉向中介商和「藥物退款」(drug rebates)。Risinger調高默克(Merck)和輝瑞(Pfizer)目標價，看好未來發展。
嘉實XQ全球贏家系統系統報價顯示，以大型醫藥股為主Health Care Select Sector SPDR ETF(代號XLV)，23日下滑0.03%收在91.45美元。22日收在91.48美元，和1月26日歷史收盤新高的91.54美元相比，只有呎尺之遙。
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