剛剛婉拒了一位出版社希望我推薦的一本書。若出版社看到這篇，別介意，我沒有惡意，若有冒犯在這先說聲抱歉。
該書內容是作者在2007年因為悲慘的人生遭遇，想要翻轉人生，於是踏入股市，一開始短線賺錢好開心，海嘯後賠光傻眼，之後努力不懈，後來在股市和房市賺到多少...然後分享自己的投資方法。
我看到一半就有點看不下去了，作者對於股市的理解不足，但因為沒看完就婉拒有點沒禮貌，所以我還是翻完。
投資理財書要非常慎選，有過半的書看了不但沒有幫助，反而有害。
很多看似成功的投資專家，沒有經過完整景氣循環的考驗，還沒退潮過，根本就不知道他有沒有穿褲子，如同這位作者，「成功」是2008海嘯以後的事，但其實他根本沒有經過空頭的洗禮。
在投資領域，運氣成分是非常高的，而且很難分辨運氣佔到多少。關於這部分的理解，非常推薦塔雷伯的《隨機騙局》與《黑天鵝效應》，我年輕時非常細的閱讀這兩本，相當震撼。這也是貝佐斯要管理層閱讀的指定書籍。
一個可成功複製的投資決策，需要非常嚴謹的邏輯推演與各種正反面因素的考量，例如你要不要買麥當勞的股票，你可能要衡量：
1.年輕人是否繼續熱愛速食？是否有更新潮的飲食習慣在吸引年輕人的注意？例如Chipotle墨西哥捲餅。
2.即便熱愛速食的年輕人之中，是否有新型態的速食餐飲，正在侵蝕麥當勞的地盤？例如Shake Shack。
3.各地區尤其大市場中國人的飲食習慣，是否有所改變？是否有強勁對手正在侵蝕？
4.健康飲食與食安意識抬頭，會對麥當勞影響多少？麥當勞如何因應？
以上只是列出影響麥當勞的產業因素，更重要的還有經營效率、對手角力、管理層資金分配能力...所有問題列出來有好幾十條，而且每條問題都必須很多花時間找資料研究，有些問題可能還Google不到，必須想辦法找業內人士才問得出答案。
投資就是這麼複雜，必須衡量各種正負面因素的力道大小，估算出合力，然後買進那些明顯會合力向上的投資標的。那些試圖想要用簡單量化公式來做投資的「專家」，多半對投資的理解不足。
這些「專家」可能拍腦袋看到其中某一個因素就買進了。然後之後股票很幸運的漲了，他就開始大肆宣傳自己多厲害，巴菲特都沒他厲害（巴老以前把麥當勞賣掉），殊不知人家已經棋子想到第二十步遠了，自己其實是單細胞生物。
而且這種成功，賭性愈強賺愈多，愈是無知，愈敢重押，甚至還敢開槓桿，就造成了他賺大錢的假象，然後他就開始巡迴演講，出書開課。
這些作者可能不是要故意騙人，因為他真的以為自己是神。關於這類人，塔雷伯在書裡已經有很多揶揄了，在這就不展開。對各位有幫助的，是要如何分辨哪些人值得學習：
1.若他曾經大起大落，最好不要看
會大起大落，代表這個人喜歡豪賭，豪賭的成功一點也不值得羨慕，甚至可以說有害。曾經有1000個人都跟他做一樣的豪賭，但999人的草已經長這麼高了，剩下這1位以為自己是神。
你如果拿這點去檢驗現在很多出書的國內外作者，你就可以淘汰很多人了（這些人有些還很紅哩）。各位還記得傑西李佛摩最後是怎麼死的嗎？
如果喜歡豪賭，代表統計沒學好，沒有做破產機率的壓力測試。這是一個小學生數學：任何數字一直乘2，乘到再大，只要被乘到一個0，最後就是0。
有些人還算聰明，曾經豪賭一把，賺了一票就收手，從此投資保守，然後開始開課說他多厲害，這種人並不值得學習，他賺的是穩賺的開課錢，你學的是墳草長高法。
2.沒有完整成功秀出15年以上績效的不要看
一般人會低估運氣的重要性，雖然最好的分辨方法是看他實際上的投資細節，但對新手來說，比較可行安全的方法，就是只相信成功至少15年以上的人的做法。
Bill Miller是曾經譽為傳奇基金經理人Lynch的接班人，成功了十幾年，金融海嘯爆掉，死在鐵齒一直攤平金融股。
其實15年的觀察期可能都算短，更何況那些沒幾年就出來招搖撞騙的。如果他不敢講自己的投資細節，那也不用看了。我還聽過台灣一位投資名人，出了好幾本書，說自己多成功，其實被爆料是靠老爸過世的保險金。
這行真的騙局很多，主因還是因為隨機性太強，一般人又難以分辨，所以才會造成這些亂象。這些亂象我想是永遠無法停止的，除非人人統計機率都學得很好，但總有新的無知者前仆後繼當信徒。
然而，這是可以靠後天努力的，先看塔雷伯兩本，老實說不好懂，但這時間值得花。接著看一些真正大師的書或演講，其實任何領域的學習都差不多，一本經典好好讀懂，勝過阿狗阿貓的書看百本。
本文獲「阿升理財筆記 」授權轉載，原文：如何分辨投資領域的江湖術士？