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美國10年期公債殖利率跳漲、突破2.7%,令美股緊張氣氛驟增,恐慌指數「VIX」一口氣突破15點、接下來恐朝20點邁進。美銀美林最近發出五年來最強烈的賣出警訊,並警告標準普爾500指數可能會在接下來三個月拉回12%。
芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)29日飆漲24.91%後,30日又續漲6.86%、收14.79點,創2017年8月17日以來收盤高;盤中最高一度跳漲11.41%至15.42點。
Zero Hedge 30日報導,VIX已經突破為期兩年的下降趨勢線(圖見此),花旗外匯策略師團隊(CitiFX Technicals)直指,VIX雙重底的頸線(在14.5-14.6點附近)若正式突破,那麼VIX接下來將有機會上衝至20點。除了美股波動率增加外,外匯、利率市場的波動程度近來也飆高(見圖)。
不過,最讓人擔憂的還是,信用市場仍未對市場波動率驟增的情況做出反應。從過去一年的走勢來看,一旦高收益債(又稱垃圾債)的信用違約交換指數(CDX)驟升至360個基點,那麼狂歡派對就會跟著遭到破壞(見此)。
美銀美林上週五(1月26日)即發表研究報告指出,隨著股票型基金的上週吸金額(3,320億美元)刷新了歷史高,該證券編撰的「牛熊指標」也跟著上衝至7.9點,創2013年3月高,觸發了五年來最為強烈的賣出訊號。
根據統計,美銀美林的「牛熊指標」自2002年以來曾觸發11次賣訊,成功機率百分百,而一旦觸發,美股接下來三個月平均會從高峰修正12%。根據該證券預測,標準普爾500指數可能會在2月或3月份拉回至2,686點(1月30日的收盤是2,822.43點)。