特斯拉股價又創新高》沒獲利、電動車還賣輸通用,買特斯拉股票的人瘋了?

撰文者百舜
合格證券分析師(CSIA),先後任職於台灣金融研訓院、文化推廣教育部美股老師。在銀行服務過上千位客戶多年後,發現投資潛藏著一套邏輯原則,並擅長以淺顯易懂的方式讓更多人了解這套獲利理論。你覺得投資獲利很難嗎?其實並沒有你想像中的難,真正難的是操控高達百億與千億的資金,與追求每年20~30%的高報酬率。但對一般民眾而言,如果你的金額與報酬率沒有要求那麼高,你會發現,只要掌握訣竅,美股獲利比你想像穩定容易。

特斯拉
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特斯拉(Tesla,股票代碼:TSLA),今年的漲勢驚人。年初至今(截至6/9),它漲了67.21%,遠遠超過大盤的8.62%,市值不但超越了福特(股票代碼:F)和通用(股票代碼:GM),更逼近BMW,暫居全球車廠市值第四名。(市值就是「一間公司值多少錢」的意思,就是如果有人想整個買下來,他得付的價錢。市值 = 股價 x 流通股數)

這間還沒獲利的公司,市值居然超越百年老廠。究竟這是泡沫,還是有我們不知道的事?我們又應該買進特斯拉,還是離它遠一點?

我們一起來看看.....

獲利,從來就不是特斯拉的重點

當然能獲利最好,可是照特斯拉過去的股價看來,投資人在意的是營收,不是獲利。

我整理了特斯拉從2012第一季到2017第一季的季營收,做成曲線圖如下:

從2012年第一季到2017年第一季,營收上漲了88倍,相當驚人啊。

可是獲利呢?就不太好看了......

只有2013、14年有小小獲利而已,其他年度都虧錢。所以,如果要投資特斯拉,獲不獲利就不是重點了。

「沒賺錢居然還能超越福特!?」但它這幾年都沒賺錢,卻早就飆了10倍啊......

因為特斯拉賭的是一個遠景,一個「電動車取代汽油車」的遠景。而且不只特斯拉在賭,大部分車廠都跳下來玩。其實,全美的電動車銷售量,特斯拉還不是老大,老大是......

美國電動車賣最好的,是通用

下圖是2008年到2016年8月,美國各大車廠累計的全美電動車銷售量。可以看到,賣最好的是通用,超過10萬輛。第二名是Nissan,有97,000輛,特斯拉排行老三。

既然賣最好的不是特斯拉,為什麼它漲最兇?因為,電動車在通用的營收裡,只是小小一滴水。

2016年,通用在北美賣了395萬輛車。(下表的單位是「千輛」)

電動車卻累積了八年才賣到10萬輛......真是差有夠多。

而特斯拉雖然排行老三,可是電動車就佔了2016年營收的80%:

所以,如果「電動車取代汽油車」的遠景成真,特斯拉會受益更多。

那麼,有一天電動車會取代汽油車嗎?我的答案是肯定的。為什麼?讓我們用這個方式來思考......

判斷趨勢的訣竅:第一版陷阱

英特爾創辦人 - 安迪.葛洛夫,曾透露自己「判斷趨勢」的方式,這方法寫在「十倍速時代」這本書裡。(中文絕版啦,強烈推薦大家找二手書來看!)

他說,任何一樣新科技,剛出來時必定千瘡百孔,有一百個值得嫌棄的理由。大多數人會因為這些缺點,而輕忽這些新技術。可是,如果那些缺點都不見呢?這個新科技會不會顛覆世界?

像網際網路,剛出來時慢得要死,隨便開個網站都要一分鐘。如果當時告訴大家,以後會有網站把電影都放在上面、我們不再需要DVD和藍光,大家會覺得這個人瘋了。但現在呢?

如果當時,我們能問自己:「如果網路快到不可思議,又到處都可以上網,這世界會變什麼樣子?」或許,我們就能想像出網路的未來、看到些許的遠景。

電動車也是如此。大家都知道環保很重要,愛護地球、降低空氣污染,大家都舉雙手雙腳贊成,「只要我方便就好。」

這就是電動車現在只賣一點點的原因:充電站太少,開電動車太麻煩了。跟汽油車相比,我得更小心電量,以免沒電卡在路上。所以,雖然遠大飄渺的環保很重要,但我更在意出門方不方便,那還是買汽油車好了。

但如果將來「充電站跟加油站一樣多」呢?可以想見,到時汽油車鐵定被打趴在地、淪為玩家的珍品。

而目前看來,充電站只會更多不會更少,下圖是各類全美「特殊燃料補給站」近年的數量:

可以看到,充電站逐年增加,尤其是2010年之後更是變多的誇張。而充電站越多,電動車的餅就越大。所以各大車廠紛紛研發電動車,大家都想分一杯羹。全美電動車的銷售數量也跟著逐年成長:

等充電站多到一定程度,汽油車就會下台一鞠躬。

因此,電動車肯定會取代汽油車。問題只剩下......

特斯拉能不能撐到那一天?

電動車確定會取代汽油車,但何時發生?沒人知道。

如果在特斯拉燒光資金前,或在伊隆馬斯克腸思枯竭前,特斯拉能夠轉虧為盈、自給自足,那它就能在電動車市場搶下一片天;如果在這之前特斯拉就沒錢用了,那它就淪落到被大車廠收購。

而據最新一季的季報,特斯拉手上還有40億美金的現金(及約當現金):

2015及2016這兩年,現金的淨流出都在7億~9億美金左右:

所以,除非馬斯克又砸大錢衝產能或拼研發,不然在最近四到五年,錢都還夠用。

而雖然電動車遲早是主流,但到時是誰稱霸電動車業,卻還言之過早。誰也不知道,會不會有哪個大車廠開始認真發展電動車,然後把特斯拉甩在後面。

因此,逢低買進特斯拉有點危險,如果看好它,還是建議用「創52周新高買進、週線跌破年線賣出」的順勢交易做法,來抓住大漲、避開大賠。(詳細介紹請看此文: 「看好一檔股票、卻有點沒把握時,你可以這樣做

結論就是!

電動車,遲早會取代汽油車,只是不知道哪天會發生。而特斯拉能不能撐到那天也是未知數。 如果看好特斯拉,可以用「創52周新高買進、週線跌破年線賣出」來進出場。

本文獲「百舜的美股&投資專欄」授權轉載,原文:市值超越福特的特斯拉,我們該進場還是觀望?

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