川普勝、市場不跌反漲,原因何在?專家:演說釋善意

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川普出線,原本外界言之鑿鑿,聲稱股市將慘跌,市場會哀鴻遍野,沒想到投資人反應意外冷靜,美股和亞洲股市選後都翻紅歡慶,到底怎麼回事,請聽專家解釋。

霸榮(Barronˋs)9日報導,瑞銀亞洲投資長Mark Haefele提出數個理由,解釋股市為何不跌反漲。首先,川普勝選演說比想像中更為溫和,釋出和解善意,承諾會和對手合作,要當所有美國人的總統,給了市場正面驚喜。許多人預料他會維持一貫的大砲性格;Haefele指出,由此看來,川普並非如此走偏鋒的候選人。

再來,美國公債殖利率站上2%,讓沒有殖利率的日圓不具吸引力。Haefele說,美債殖利率走高是選後的重要反應之一,這不代表市場認為美國聯準會(Fed)政策出現變化,實質利率幾乎維持不變,12月升息機率彈升至80%,約與選前預測機率相當。實際上,債市出現賣壓(即殖利率飆升),導因於通膨預期提高,估計美國財政政策將轉趨寬鬆,政府會舉債大興土木。

此外,投資人也從英國脫歐學到寶貴教訓,今年夏天英國公投結果出爐後,市場先跌之後強力反彈。眾人預期有類似走勢,逢低進場。

MoneyDJ新聞報導,道瓊工業平均指數11月9日終場上漲1.4%(256.95點)、收18,589.69點,創8月18日以來收盤新高;盤中最高點(18,650.06點)一度突破8月15日的歷史收盤高(18,636.05點)。標準普爾500指數上漲1.11%(23.7點)、收2,163.26點,創10月10日以來收盤新高。

華爾街日報報導,雖然川普的經濟計畫尚無明確細節,但債市仍快速把聚焦川普對提高支出、刪減稅負的承諾。不少人相信,川普的計畫會導致預算赤字擴大,進而讓公債殖利率面臨上升壓力(即公債價格下滑),因為投資人會要求一個借貸需求愈來愈高的國家,給予更優惠的利息。

分析人士認為,由川普主導的刺激方案,有望提振經濟、擴大就業機會、拉高企業盈餘並降低稅負,這也會加深預算赤字、推升利率。一般而言,這樣的環境有利股市、對債市不利。

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