德銀危機懶人包》整體歐洲銀行業出了什麼問題?就連經濟最強的德國也不能倖免

撰文者IEO
主要分享國際經濟觀察和產業與重要政經趨勢等分析,希望能夠聚集同好一同討論,切磋心得想法。

要說現在全球最受矚目的熱點,大概非銀行業莫屬了,巴菲特的重倉股WFC富國銀行,因為行員集體盜開帳戶醜聞,正在遭到全美公幹中,各地州政府紛紛取消與其的合作,股價也持續探底,但真正的熱點危機其實是在德國,德銀遭到美國巨額140億美元罰款又再度暴露其資本不足,盈利疲軟的問題,而這是歐洲銀行業的縮影,歐洲經濟最強的德國不能倖免。

來看看德銀的核心問題是財務在持續惡化中,德銀三大主要收入的部門GM、CIB、PWCC仍在失血,分別年減25%、13%和5%,原因在於歐洲持續疲軟的經濟增長與低利率環境影響銀行收益,和德銀有大量貸款在尚未復甦的石油、礦業與海運產業上,加上冷卻的IPO市場。

圖片來源:Deutsche Bank
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若再拉長期來看就會看到德銀的ROE在歐債危機後就持續惡化。

圖片來源:Value Walk
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除此之外,遇到美國對德銀的天價罰款140億美元(傳出可能降低到54億美金),2015年德銀的訴訟費用是52億,2014年的訴訟費用則是20億美元,天價罰金對德銀已經慘淡的經營無疑是雪上加霜。德銀還有衍生性金融商品持續下探的風險,近期最著名的就是CoCo Bond價格跳水而引發市場恐慌,認為其衍生性金融商品的槓桿風險過高(CoCo Bond有點複雜,詳情可見Econ記者的文章,下圖是德銀CoCo Bond價格走勢)。

圖片來源:CNBC
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