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美股上週五（9月9日）重挫，帶動芝加哥選擇權交易所（CBOE）用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數（VIX）飆升40%、一口氣站上17點，創6月底新高。貝萊德（BlackRock）投資長Russ Koesterich從過去的歷史資料推估，當VIX激烈波動時，黃金是相當良好的避險工具。
Koesterich在官網發表報告指出（見此），從1994年至今的統計資料來看，當VIX跳增時，黃金的表現會優於標準普爾500指數、價格報酬平均高出2%，而值得注意的是，若VIX攀高、黃金有62%的時間擊敗標普500，反之則只有35%。
有趣的是，若VIX高於20，那麼金價的表現有75%的時間擊敗標普500，且報酬高出近5%。也就是說，對股市投資人過於自滿感到憂心者，黃金通常是最佳的避險工具。
若從基本面來看，Koesterich則重申他在5月看法，指稱利率低迷、甚至轉負，對金價相當有利，因為如此一來投資人持有黃金就沒有機會成本。不僅如此，雖然愈來愈多人相信聯準會（Fed）應該會在今（2016）年稍晚升息，但實質殖利率卻依舊比今年年初還低、也遠低於長期均值。也就是說，貨幣環境依舊非常寬鬆，這對黃金有利。
美元指數從2014年6月起展開上升走勢，一路漲至2015年3月份、觸及100點整數大關後，就一直維持高檔震盪行情。有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital執行長Jeffrey Gundlach在2014年6月正中紅心、預測美元將往上跳高。不過，在Fed頻頻暗示升息的當下，他卻認為美元的上升趨勢即將反轉。
Business Insider 9日報導，Gundlach上週四（9月8日）在網路直播的會議中指出，從技術面來看，美元指數似乎有往下跌的可能性。他說，目前找不到證據顯示，Fed升息，會促使美元走升。
Fed升息腳步相當緩慢，因此追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數（US Dollar Index，簡稱DXY）在去（2015）年12月觸及100點整數大關後，至今都未能再次站上，若Fed接下來的升息速度依舊這麼慢，估計美元指數雖會繼續撐在高點、但要再飆漲的機率已不高。
MarketWatch報價顯示，ICE美元指數9日終場上漲0.36%至95.35點。
美元指數再漲的幅度應該有限，反而美國股市9月可能震盪、11月美國總統大選變數仍多，有機會帶來避險需求，對金價有利。
CNBC報導，Stifel Nicolaus投資組合經理人Chad Morganlander認為，黃金對市場波動來說是極佳的避險工具，估計金價會在Fed出面為下一次升息重新布置後逐步上漲。Morganlander預估，黃金未來5年的年報酬率有望介於4-6%之間。
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