沒升息!聯準會主席葉倫沒說出口的話:你們這些老闆,快幫員工加薪!

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美國聯準會FED在2015年12月啟動近年來第一次升息後,全球經濟成長不如預期的情況下,美國聯準會聯邦公開市場委員會(FOMC)短期內要再度啟動升息,似乎變成了很大的難關,因為FED在3月份的利率決策會議中,下調了美國GDP成長率,2016年成長2.2%、2017年成長2.1%、2018年成長2.0%,雖然美國民間消費持續成長,失業率也溫和下降,但FOMC對美國經濟成長的健康度仍然不滿意,沒有達到FOMC升息的標準。

美國聯準會聯邦公開市場委員會(FOMC)委員利率預測點陣圖:

FOMC官員調整了幾個預期值如下:
1、「聯邦基金利率」2016年的預期值調整為0.875%,另外下調了2017年為1.875%、2018年為3.0%。
2、「通貨膨脹率」2016年為1.2%、2017年為1.9%、2018年為2.0%。
3、「核心通貨膨脹率」2016年為1.6%、2017年為1.8%、2018年為2.0%。

雖然美國最重要的產業,服務業的核心通貨膨脹已經逼近3%,1月份的通貨膨脹和核心通貨膨脹也都上揚了,但FOMC仍然認為美國今年通貨膨脹會較為溫和,甚至很高機率比第一季的通貨膨脹來的低,從FED主席葉倫的記者會談話中,更可以觀察到葉倫對通貨膨脹的看淡,即使國際油價能反彈到50美元的價位,FOMC也不認為可以大幅拉抬通貨膨脹,因為對美國通貨膨脹影響最大的民間薪資成長,力道顯然不夠強勁。

美國通貨膨脹率:

FOMC對美國民間薪資成長不如預期是相當關切的,因為美國近期就業數據其實相對理想,市場徵才的需求是存在的,但是這樣的需求沒有強力拉動薪資成長,對實體經濟較為不利,代表美國經濟成長的背後,廣大的勞工階級沒有跟著大幅受惠,美國的貧富差距可能會比預期的擴大發展,同時顯現企業對景氣仍然保守,不敢大方投資。

這也是FOMC最擔心的,因為「民間消費」和「民間投資」是美國經濟重要的兩具引擎,國際油價暴跌以後,消費維持穩定成長,但是民間投資仍然相當疲弱,FOMC也在會議中關注到這個部分,低油價多少會促進民間消費,但是一些商業投資就會受到較大的負面影響。

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