2015年全球債市大評比》反了?高收益債的報酬,竟然比美國公債還爛

綠角,譯自英文Greenhorn,意為新手。作者期許自己以新手的謙虛態度,不斷在投資世界追求新知。個人部落格「綠角財經筆記」自2006年成立以來,已經累積超過1800篇文章。是台灣最早開始有系統的分享指數化投資、資產配置、ETF與美國券商投資經驗的網站。希望藉由文字與更多朋友分享,以投資人觀點出發,沒有利益衝突的看法與知識。
著作:《綠角的基金八堂課》《綠角教你前進美國券商》
部落格:綠角財經筆記

任何人都看到的出來。

現在把資本損益那欄蓋起來。高收益債配息5%,高評等債券配息1%,何者比較好? 很多人就以為看不到就不用考慮,自動認為高收益債比較好了。

這有道理嗎?

2015這一年,抗通膨債呈現-1.44%的下跌,反應的是實質利率的上升。美國五年,十年與三十年期抗通膨公債殖利率從2015年1月初的0.31%、0.41%、0.76%,到了2015十二月底,分別上漲到0.45%、0.73%與1.28%。

近年來,通膨疑慮降低。投資人常有以為目前狀況會一直持續下去的傾向,因此對通膨的戒心也變得較低。

國際公債指數下跌6.41%。由於這些指數都是用美元計價。它們反應的不只是當地債券的表現,也反應非美元貨幣對美元的匯率表現。

2015這一年,歐元從年初,一歐元換1.2089美金,到年底貶值成一歐元換1.0934美金。貶值9.6%。

英鎊從年初,一英鎊換1.5581美金,到年底貶值成一英鎊換1.4819美金。貶值4.9%。

日元從年初,一美金換119.6730日元,到年底成為一美金換120.45日元。貶值0.65%。

非美國國際債券的表現,很大一部分反應的是非美元貨幣的弱勢。

2015,美國中期公債仍有1.74%的報酬。同期標普500上漲1.38%,歐洲股市下跌2.8%,新興市場股市下跌14.92%,都落後美國中期公債。這一年只有亞太股市表現比美國中期公債好。

  • 分享: