陸方超想染指台積?分析師:就算溢價97%入股也樂意

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台積電
來源:台積電提供
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台積電(2330)董事長張忠謀一席「對陸方投資持開放態度」的談話,引發市場不少聯想、近來在美國與台灣動作頻仍的中國清華紫光集團(Tsinghua Unigroup)立即成為眾人猜想的對象,消息傳來也帶動台積電股價在週一(11月9日)上漲1.43%。

barron`s.com 10日報導,Aviate Group分析師Douglas Morton發表研究報告指出,中國紅色產業鏈近來透過高度競爭、併購等方式從低端往上爬(尤其是在半導體產業),速度之快令人不禁拍案叫絕,而雖然溢價97%的入股價碼的確非比尋常,但陸方為了染指台積電、肯定會相當樂意付出這樣的代價。

Morton表示,紫光在過去一個月內收購了力成(6239)25%股權,還放話要入股聯發科(2454),而台灣經濟部據傳也在評估是否要解除陸資投資本土IC設計產業的禁令。中國雖已獲准投資台灣多個IC產業,但IC設計業則尚未開放。

目前台積電的本益比為12.1倍、晶圓代工競爭對手三星電子(Samsung Electronics Co.)的本益比則為9.4唄。另外,紫光之前看上的美光(Micron)本益比則為10.3倍。

MoneyDJ新聞11月9日報導,對於台灣是否開放陸資來台投資IC設計、半導體晶圓代工產業,張忠謀表示,大陸進行改革開放的動作持續積極,別人的資本、技術、人才都想要,這是很好的參考;而對於大陸紫光集團董事長趙偉國表示想會見張忠謀,引發市場臆測陸資有意投資台積電的說法,對此,張忠謀則表達個人持開放態度,但他也強調,現在台積電已是龐然大物,很少人買得起。

對於紫光陸續收購多家半導體企業,擬建構自己的供應鏈,張忠謀則認為,這對台積電甚至客戶聯發科、聯詠(3034)等的影響有限;他指出,台積電早已自組供應鏈,並且比紅色供應鏈更強,且台灣客戶亦掌握自有核心技術,且看好未來發展;而對於紫光挖角台灣人才的看法,張忠謀則表示,希望政府對大陸人才也能進行開放。

紫光先前宣布收購力成25%股權,各方多認為意在打造半導體業的紅色供應鏈。有分析師認為,紫光是因為收購美光碰壁,自行生產DRAM的美夢踢鐵板,只好退一步發展NAND等較非尖端的半導體技術。

barron`s.com 11月1日報導,清華紫光以每股台幣75元、總額台幣194億入股力成,意味紫光對記憶體的野心,不如先前宏大。Bernstein Research的Mark Li指出,今年夏天紫光出價收購美光遭拒,入股力成可能暗示中國放棄設立自家的DRAM生產商,轉而聚焦NAND、儲存裝置等。Li稱,紫光轉向,主因三星、SK海力士、美光都無意讓中國取得先進記憶體的製造IP。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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