MBA畢業，研究興趣在企業評價、智慧資本及策略；目前擔任新創企業的網路編輯。
來源：Jessie.yang@flickr, CC BY 2.0
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不得不抱怨：博客來和 Yahoo 雖然都是台灣電子商務界的 Key Player，但是由於相對較缺乏經營年度報告書、券商分析師報告...等公開資訊、尤其是財務資訊，使得我之前一直都只能去分析像 PCHome（網家，8044）、商店街（4965）＆剛上市的富邦媒（8454）這幾間公司，難以拼湊出台灣這幾個電商巨擘的樣貌與經營狀況。
Yahoo 是外商就算了，但博客來這個台灣最老牌的電子商務企業，居然找不到系統化的財務分析報告？好吧，我只好自己去翻統一超商的年度報告書，去挖附錄中的附錄，也很幸運地找到幾個關鍵的財務績效指標、進而有了今天這篇文章。
博客來這間公司在做些什麼，相信住在台灣的人沒用過也看過親朋好友用過：想要在網路上買書？第一個就會想到博客來，它也大概是台灣在「書籍」這個領域中最強大的垂直型電商，不過近幾年慢慢把觸角從圖書擴展到各式各樣的商品，像美國 Amazon（也是賣書起家）、中國京東商城（賣家電起家）一樣，變成像是 PCHome、Yahoo 奇摩購物中心、MOMO 購物一樣的 B2C 綜合型電商。下面這張由 EagleEye 所提供的《2014 Q4 台灣購物網站排行榜》就很清楚地給我們台灣電商的競爭輪廓：
我們可以看到今天分析的主角博客來雖然在上圖的「綜合型購物網站」中，不重複造訪人次（流量）的排名只有第八名，然而在下圖的「B2C 購物網站」類別中，博客來這個以「賣書」作為販售商品核心的老牌垂直型電商，竟然也能和其他「什麼都賣」的綜合電商平起平坐、搶佔第四名的位置，這其實是非常難得的成果：
不過流量再怎麼龐大，如果沒有辦法轉換成營收、甚至變成利潤，依然難以維持一個企業的運作，所以我們必須把博客來的財務資訊攤開來仔細研究。然而，博客來不是上市櫃公司，我們要怎麼去找尋它的資料呢？這也是很多人在寫博客來的分析時，常常有意或無意地忽略掉量化數據的一個原因。
但其實這個資訊並不是不能挖出來，只是它藏在統一超商（2912）的年度經營報告書中，某一塊一般人不想碰、財務分析師卻必須要看的「關係企業合併營業報告書」裡面。你如果真的把統一超商的年報打開，就會看到包括博客來、星巴克...等公司的資本額、資產、負債、營收、營業利益、稅後淨利這些基本資訊都會呈現在一張表格中。