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債券投資人如何因應升息環境?專家推薦「邊緣債券」

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路透社甫於8月18日報導,擁有新「債券天王」封號的DoubleLine Capital執行長Jeffrey Gundlach在專訪中警告,垃圾債價格已滑落至四年低,Fed若執意要在9月升息、打開貨幣緊縮循環的潘朵拉盒子,則後果可能不堪設想。

過去10年來,高收益債的年化報酬率多達7%,在所有固定收益資產當中績效勇奪冠軍。然而,隨著油價從6月過後再度回挫,高收債殖利率最近也跟著猛然衝高,讓不少分析師敲響警鐘。

CNBC報導,Gluskin Sheff首席經濟學家兼策略師David Rosenberg 8月13日在市場分析日報中警告,高收益債的平均殖利率最近一口氣跳升至去年12月中旬高點,從6月起算已飆漲120個基點(相當於1.2個百分點),與公債的殖利率利差更擴大至580個基點、過去三年來僅有兩次觸及這個水位。

投資人最近已開始大舉贖回高收益債基金。Forbes、路透社報導,根據理柏(Lipper)公布的最新美國註冊基金統計數據,截至8月12日為止當週,高收益債基金失血額高達12億美元,過去5週來有3週遭到贖回。

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