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《seekingalpha.com》1月13日報導，倫敦金屬交易所（LME）銅庫存的下滑可望支撐銅價，銅礦商的股價也因此受益。LME銅庫存去年10月初還有高達30萬噸的水平，但過去三個月來已經減少逾半，降至13萬噸的水平，同期銅價也從每噸5,700美元以下，上漲至接近每噸6,300美元，創下8個月來的新高。全球三大交易所合計銅庫存也降至30萬噸，約為全球消費量的1.2%。分析師普遍看好今年的銅價表現，主要因為中美兩國的貿易緊張趨緩，以及礦商資本支出減少導致新礦投產減少的影響。
全球最大上市銅礦商自由港麥克墨倫公司（Freeport-McMoRan Inc）13日股價大漲4.9%，成為標普五百指數成分股當中漲幅前兩大的股票，主要受到銅價上漲的帶動。該公司執行長阿克森（Richard Adkerson）表示，未來3年內無意進行大型的策略交易，將專注於將旗下位於印尼的全球第二大銅礦格雷斯堡（Grasberg）從露天開採轉向地下開採的作業。此前，市場傳言銀行家以及投資人希望該公司與巴里克黃金公司（Barrick Gold Corporation）進行合併。
蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）分析師漢彌爾頓（Colin Hamilton）表示，過去六個月，歐洲以及開發中亞洲相當積極的去化銅庫存，但這種情況不會一直持續下去，意味銅價將會迎來上漲潛力。Citigroup Inc.預估，繼2019年的小幅增長之後，2020年中國大陸的銅需求有望年增2.6%，主要受到汽車與電網的帶動。高盛（Goldman Sachs）上月預估2020年的平均銅價為每噸6,625美元，未來6個月以及12個月的目標價則分別為每噸6,500美元與7,000美元，相比2019年銅價上漲3.5%至每噸6,175美元。
儘管如此，全球經濟的風險仍然很大，包括最大銅消費國中國大陸的經濟增長可能將持續放緩，而地緣政治的緊張升高也隨時可能對經濟增長造成影響，這些都可能抵銷掉中美兩國簽署第一階段貿易協議所帶來的利多。漢彌爾頓認為，鑑於市場上的諸多風險，銅價的走勢還不能夠全面看多，但中國大陸年初宣佈降準仍將提供一定支撐。高盛上週也表示，鑑於中東局勢以及可能的地緣政治風險，全球經濟仍然相當脆弱，基本金屬的需求仍面臨被削弱的風險。
澳洲工業部報告表示，2019年，全球銅消費量預估約2,370萬噸，最大消費國中國大陸就佔了半數比重，也是未來主要的增長來源，因大陸國內的煉銅產能持續增加；預估至2021年，全球銅消費將將達到2,540萬噸，主要仍須仰賴中國大陸的工業生產，同期歐洲與美國的消費量則基本持平。報告指出，全球銅需求的消費增長主要將是依賴於電動車、電池以及電網（包括風力發電與太陽能發電）的投資。
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