《Smart智富》成立於1998年，提供股票、基金、期權、黃金、外幣、債市、房地產、保險、退休規劃、消費觀念等投資理財領域的知識、情報與課程服務。旗下產品有台灣發行量最大的理財月刊－《Smart智富》月刊、排行榜常勝軍－《Smart智富》密技雙月刊、《平民股神教你不蝕本投資術》《權證小哥教你十萬變千萬》等財經暢銷書，以及DVD、課程講座、大型論壇、facebook等，全方位服務投資族群需求。
摘要
1.通膨的影響是什麼？舉凡原物料、運輸、石油、天然氣等，各種基礎需求價格開始調升，表示手中的錢，能買的東西變少了。
2.投資人可以針對升息受惠股像是玉山金，以及民生消費股欣泰，這類抗通膨概念股來布局。
3.即將發生升息與通膨，投資人可以開始思考有哪些企業的經營，會有機會增加獲利。
銀行主要的獲利模式就是賺取放貸利差，降息會導致利差縮小，直接影響到獲利數字。就玉山金而言，其利息收入從2020年第1季的101億2,400萬元，降為2020年第2季的90億6,200萬元，下降了10.5%。同期間，台灣民間銀行最多降息3碼，相當於1碼的降幅會影響玉山金約3.5%的利息收入。
不過，就玉山金的體質來看，例如：逾期放款比率（愈低愈好）、備抵呆帳覆蓋率（愈高愈好）等，並沒有受到太大的影響。其中，逾期放款比率從2020年第1季的0.19%降到2021年第2季的0.17%，表示玉山金隨著時間有持續提升自身的風控品質，而同一期間，備抵呆帳覆蓋率則是從615.47%提升到703.17%（詳見圖1）。
凡事皆有一體兩面，既然銀行股的利息收入會受到降息的影響，可是本身體質卻沒有變太差，那麼當2021年第4季央行開始升息的時候，投資人可以反過來思考，會受惠於升息而直接提高收入的銀行類股，就可以納入考慮。
標的2》欣泰（8917）
當通膨發生時，另外一種可以考慮的股票，則是能將成本轉嫁給消費者的民生類股，投資人可以從一些具有寡占性質的企業開始尋找。舉例來說，北部地區的天然氣供應商欣泰，本身有退輔會經營的性質，又有地區經營的獨占特性（同一個區域不會有2家天然氣供應商）。
不知道各位投資人是否有這樣的經驗，當天然氣的進口價格上漲時，便會收到調漲通知。此時使用者只能接受，沒有其他的選擇。除非不使用天然氣，否則根本就沒得商量。從這個角度來看，就算通膨發生，導致天然氣的價格上漲，欣泰也只會將成本轉嫁給消費者，並不會擔心客戶流失。
另外，檢視公司的財務三率，欣泰也是呈現三率三升（詳見圖2）。舉例來說，公司毛利率從2013年的12.73%提升到2020年的23.17%。以一個單純的瓦斯供應商而言，光是瓦斯定期檢查時，販售耗材與轉嫁天然氣成本，就足以逐年提升毛利率，加上區域內不會有其他競爭者出現，因此，欣泰的每股盈餘（EPS），也從2013年的1.21元，來到2020年的2.41元。而今年在嗅到通膨的味道後，欣泰的股價也從2013年的40元附近，一路上升到90元左右。
在投資市場中，肯定有資金會提前嗅到某些事件的發生，而提前進行布局。雖然要做到先知先覺並不容易，但是，要做到後知後覺卻不是太難。透過即將發生的升息與通膨，投資人就可以開始思考，有哪些企業的經營樣態，有機會增加獲利，就能考慮在投資組合中將其加入。如此一來，無論市場怎麼變化，投資組合都有能力可以應對。
延伸閱讀
2022年殖利率可望逾10%標的有哪些？3張圖一次搞懂！
無所不租的租賃商—中租-KY可以投資嗎？股魚：股利逐年成長！
中信金、玉山金、富邦金怎麼選？身價數千萬富媽媽公開選金融股3條件：我只選「這1檔」
作者簡介_Smart 智富月刊
《Smart智富》成立於1998年，提供股票、基金、期權、黃金、外幣、債市、房地產、保險、退休規劃、消費觀念等投資理財領域的知識、情報與課程服務。旗下產品有台灣發行量最大的理財月刊－《Smart智富》月刊、排行榜常勝軍－《Smart智富》密技雙月刊、《平民股神教你不蝕本投資術》《權證小哥教你十萬變千萬》等財經暢銷書，以及DVD、課程講座、大型論壇、facebook等，全方位服務投資族群需求。
網站：Smart 自學網